एप्लाइड मटेरियल्स बनाम लैम रिसर्च: सेमीकंडक्टर उपकरण दिग्गजों की तुलना

सेमीकंडक्टर उपकरण क्षेत्र की दो दिग्गज कंपनियों, एप्लाइड मटेरियल्स (AMAT) और लैम रिसर्च (LRCX), के शेयर बाजार में मजबूत प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन दोनों की मौजूदा स्थिति में बड़ा अंतर है। लैम रिसर्च ने हाल ही में रिकॉर्ड तिमाही राजस्व के साथ शानदार नतीजे पेश किए हैं, जबकि एप्लाइड मटेरियल्स के वित्तीय परिणाम 13 अगस्त को आने वाले हैं, जो इसके लिए एक महत्वपूर्ण घटना होगी।

लैम रिसर्च का दमदार प्रदर्शन

लैम रिसर्च (LRCX) ने अपनी चौथी तिमाही (FY2026) के नतीजों से बाजार को चौंका दिया है। कंपनी ने कई प्रमुख मैट्रिक्स पर विश्लेषकों की उम्मीदों को पार कर लिया:

• रिकॉर्ड राजस्व: कंपनी ने $6.72 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल 30% की वृद्धि है और आम सहमति के अनुमान से लगभग 8% अधिक है।
• मजबूत गाइडेंस: अगली तिमाही (Q1 FY2027) के लिए, कंपनी ने $8.1 बिलियन के राजस्व का अनुमान लगाया है, जो विश्लेषकों की अपेक्षाओं से 13.6% अधिक है।
• बेहतर मार्जिन: कंपनी का GAAP ऑपरेटिंग मार्जिन पिछली तिमाही के 35.0% से बढ़कर 37.4% हो गया।

इन मजबूत नतीजों के बाद, मॉर्गन स्टेनली ने स्टॉक को 'ओवरवेट' में अपग्रेड किया और एचएसबीसी ने अपना लक्ष्य मूल्य $247 से बढ़ाकर $333 कर दिया।

मूल्यांकन और दक्षता मेट्रिक्स

जब वित्तीय दक्षता और मूल्यांकन की बात आती है, तो लैम रिसर्च वर्तमान में एप्लाइड मटेरियल्स पर बढ़त बनाए हुए है। लैम का निवेशित पूंजी पर रिटर्न (ROIC) 47.4% है, जबकि एप्लाइड मटेरियल्स का 26.3% है, जो दर्शाता है कि लैम अपने व्यवसाय में पुनर्निवेश किए गए प्रत्येक डॉलर पर लगभग दोगुना रिटर्न उत्पन्न कर रहा है।

मूल्यांकन के मोर्चे पर भी यह अंतर स्पष्ट है। लैम रिसर्च का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात 30.9x है, जबकि एप्लाइड मटेरियल्स का 42.2x है। यह इंगित करता है कि बेहतर वित्तीय प्रदर्शन के बावजूद लैम रिसर्च अपने प्रतिस्पर्धी की तुलना में 27% के डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा है।

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एप्लाइड मटेरियल्स: आगामी नतीजों पर नजरें

एप्लाइड मटेरियल्स (AMAT) 13 अगस्त को अपने तीसरी तिमाही के नतीजे जारी करेगा। विश्लेषकों को लगभग $3.36 प्रति शेयर आय (EPS) और लगभग $9 बिलियन के राजस्व की उम्मीद है। नतीजों से पहले, गोल्डमैन सैक्स ने स्टॉक को अपनी 'कनविक्शन लिस्ट' में जोड़ा है और सिटी ने इसे '30-डे अपसाइड कैटलिस्ट वॉच' सूची में रखा है, जो सकारात्मक उम्मीदों का संकेत देता है।

हालांकि, एक चिंता का विषय यह है कि पिछले तीन महीनों में कंपनी के अंदरूनी सूत्रों (insiders) ने $169 मिलियन से अधिक के शेयर बेचे हैं, जबकि कोई खरीददारी नहीं की गई है। यह आगामी नतीजों से पहले एक चेतावनी का संकेत हो सकता है।

साझा जोखिम: चीन का प्रभाव

दोनों कंपनियों के लिए एक बड़ा भू-राजनीतिक जोखिम चीन से जुड़ा है। हालिया रिपोर्टों के अनुसार, शंघाई स्थित एक सरकारी कंपनी ने घरेलू स्तर पर DUV लिथोग्राफी के बड़े पैमाने पर उत्पादन में सफलता हासिल की है, जो लंबी अवधि में पश्चिमी उपकरण निर्माताओं के लिए चीन के बाजार में एक खतरा पैदा कर सकता है।

लैम रिसर्च के तिमाही राजस्व का लगभग 26% चीन से आता है, जो एक महत्वपूर्ण एकाग्रता जोखिम है। एप्लाइड मटेरियल्स का भी चीन में समान एक्सपोजर है। यह भू-राजनीतिक अनिश्चितता पूरे क्षेत्र के लिए एक साझा चिंता बनी हुई है।