Story
Kalshi đàm phán với cơ quan quản lý để mở rộng hợp đồng tương lai không kỳ hạn sang kim loại, ngoại hối và năng lượng
Nền tảng thị trường dự báo Kalshi đang tiến hành các cuộc đàm phán sâu với cơ quan quản lý Hoa Kỳ nhằm mở rộng các sản phẩm phái sinh không có ngày hết hạn sang các lĩnh vực mới như kim loại, ngoại hối và thị trường năng lượng. Động thái này diễn ra sau khi công ty ra mắt thành công các hợp đồng tương tự cho tiền mã hóa vào tháng 5.
Kế hoạch mở rộng và nhu cầu thị trường
Theo ông Udesh Jha, Giám đốc Rủi ro tại Kalshi, công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để cung cấp các hợp đồng tương lai không kỳ hạn (perpetual futures, hay "perps") cho các loại tài sản khác ngoài tiền mã hóa. Ông cho biết các loại tài sản đang được xem xét chủ yếu do nhu cầu thị trường thúc đẩy.
- Các tài sản mục tiêu: Vàng, ngoại hối (FX) và năng lượng là những ưu tiên hàng đầu do các yếu tố địa chính trị và tính thời vụ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.
- Sức hấp dẫn với nhà đầu tư cá nhân: Ông Jha nhấn mạnh rằng "vàng là một lựa chọn đang được cân nhắc vì nó thân thiện với nhà đầu tư cá nhân", đối tượng chiếm tỷ trọng lớn trên nền tảng Kalshi.
- Sự tham gia của các tổ chức: Kể từ khi ra mắt, các hợp đồng không kỳ hạn trên Kalshi đã đạt khối lượng giao dịch 16,1 tỷ USD, phần lớn đến từ các nhà đầu tư tổ chức.
Kalshi cũng đang xem xét các cơ hội tiềm năng để mở rộng sản phẩm này sang các chỉ số chứng khoán và cổ phiếu riêng lẻ.
Tác động cạnh tranh và tranh cãi
Hợp đồng tương lai không kỳ hạn là các công cụ phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép các nhà đầu tư giữ vị thế vô thời hạn mà không cần phải đóng hoặc đảo hợp đồng. Chúng cũng cho phép sử dụng đòn bẩy cao, đôi khi lên tới 50 lần giá trị hợp đồng, làm gia tăng cả lợi nhuận tiềm năng và rủi ro.
AdSự xuất hiện của các sản phẩm này được xem là một mối đe dọa cạnh tranh trực tiếp đối với các sàn giao dịch phái sinh truyền thống như CME Group, CBOE và Intercontinental Exchange (ICE). Cổ phiếu của các công ty này đã sụt giảm mạnh sau khi CFTC lần đầu tiên phê duyệt hợp đồng không kỳ hạn cho tiền mã hóa.
Giám đốc điều hành sắp mãn nhiệm của CME, Terry Duffy, đã chỉ trích quyết định của CFTC, gọi các sản phẩm này là một "thảm họa sắp xảy ra". Sau đó, CME đã đệ đơn kiện CFTC và chủ tịch của cơ quan này để phản đối việc cho phép Kalshi và Coinbase niêm yết các hợp đồng tương lai không kỳ hạn.
Bối cảnh pháp lý
Cho đến gần đây, hợp đồng tương lai không kỳ hạn chủ yếu được giao dịch trên các sàn quốc tế và tồn tại trong một "vùng xám" pháp lý tại Mỹ. Kalshi ước tính thị trường này đã tăng trưởng lên tới 90 nghìn tỷ USD vào năm ngoái, gấp ba lần so với năm 2023.
CFTC hiện đang lấy ý kiến công chúng về việc mở rộng tiềm năng các hợp đồng này sang các mặt hàng năng lượng có thể lưu trữ và giao nhận vật chất, chẳng hạn như dầu thô. Theo một nguồn tin quen thuộc với vấn đề, nếu được chấp thuận, việc giao dịch các hợp đồng không kỳ hạn cho tài sản mới sẽ diễn ra trong giờ giao dịch thông thường, thay vì 24/7 như tiền mã hóa.