Kalshi Berdiskusi dengan Regulator AS untuk Ekspansi Derivatif Perpetual ke Aset Baru

Platform pasar prediksi Kalshi sedang dalam diskusi lanjutan dengan regulator AS untuk memperluas produk derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa ke berbagai kelas aset baru, termasuk logam mulia, valuta asing, dan energi. Langkah ini menyusul peluncuran sukses kontrak serupa untuk aset kripto pada bulan Mei lalu.

Rencana Ekspansi ke Aset Utama

Menurut Udesh Jha, Chief Risk Officer Kalshi, perusahaan menargetkan kelas aset yang didorong oleh permintaan pasar, seperti emas, yang dinilai ramah bagi investor ritel. Selain itu, Kalshi juga mengincar ekspansi ke pasar valuta asing (valas) dan energi, yang menurut Jha banyak diminati investor karena faktor geopolitik dan musiman.

"Emas adalah sesuatu yang muncul karena ramah ritel. Peserta kami cenderung ke sisi ritel, tetapi juga institusional," kata Jha. Ia menambahkan bahwa Kalshi juga melihat peluang potensial untuk memperluas kontrak berjangka perpetual yang terkait dengan indeks saham dan saham individual.

Konteks dan Dampak Pasar

Kontrak berjangka perpetual, atau dikenal sebagai "perps", adalah produk derivatif tanpa tanggal kedaluwarsa, yang memungkinkan investor menahan posisi tanpa batas waktu. Produk ini menjadi sorotan setelah Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS mengizinkan bursa terdaftar untuk menawarkannya, dimulai dengan aset kripto.

Ad

Sejak diluncurkan di Kalshi, volume perdagangan kontrak perpetual telah mencapai $16,1 miliar. Menurut Jha, sebagian besar volume tersebut berasal dari investor institusional. Langkah ekspansi ini dipandang sebagai ancaman kompetitif bagi bursa tradisional, yang sahamnya sempat anjlok setelah persetujuan awal CFTC karena kekhawatiran investor akan peningkatan persaingan.

Kontroversi dan Tantangan Regulasi

Ekspansi produk ini tidak lepas dari kontroversi. CEO CME Group, Terry Duffy, mengkritik CFTC karena mengizinkan peluncuran perps, menyebutnya sebagai "bencana yang menunggu untuk terjadi". CME bahkan telah menggugat CFTC terkait keputusan tersebut, sebuah langkah yang dilihat banyak pihak sebagai upaya untuk melindungi posisi dominannya di pasar derivatif AS.

Kritikus memperingatkan bahwa kontrak ini berisiko tinggi bagi investor ritel yang mungkin tidak sepenuhnya memahami kompleksitas dan potensi kerugian besar akibat penggunaan leverage yang tinggi. Kalshi memperkirakan bahwa pasar global untuk perdagangan perps di bursa luar negeri telah membengkak menjadi $90 triliun pada tahun lalu, menunjukkan potensi pasar yang sangat besar jika regulasi di AS semakin terbuka.