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कल्शी की परपेचुअल फ्यूचर्स का विस्तार करने की योजना, नियामकों से बातचीत जारी
प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म कल्शी अपने परपेचुअल फ्यूचर्स उत्पादों का विस्तार करने के लिए अमेरिकी नियामकों के साथ उन्नत बातचीत कर रहा है। कंपनी की योजना इन बिना एक्सपायरी वाले डेरिवेटिव्स को धातु, विदेशी मुद्रा और ऊर्जा जैसे नए एसेट क्लास में लाने की है, जैसा कि कंपनी के एक कार्यकारी ने बताया।
विस्तार की योजना
कल्शी का लक्ष्य पारंपरिक एक्सचेंज ऑपरेटरों के साथ प्रतिस्पर्धा करना है। इसके लिए वह तथाकथित परपेचुअल फ्यूचर्स की पेशकश कर रहा है, जिनकी पारंपरिक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत कोई समाप्ति तिथि (expiration date) नहीं होती है। कंपनी के मुख्य जोखिम अधिकारी, उदेश झा के अनुसार, कंपनी अब अन्य एसेट क्लास में इन पेशकशों को लॉन्च करने के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) से मंजूरी मांग रही है।
झा ने कहा, "क्रिप्टो के अलावा, हम जिन अन्य एसेट क्लास पर विचार कर रहे हैं, वे काफी हद तक बाजार द्वारा संचालित हैं, उदाहरण के लिए, सोना जैसी चीजें।" उन्होंने बताया कि विदेशी मुद्रा और ऊर्जा भी निवेशकों की उच्च मांग वाले क्षेत्र हैं। मई में, CFTC की मंजूरी के बाद कल्शी ने क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए देश का पहला परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट लॉन्च किया था।
बाजार पर प्रभाव और प्रतिस्पर्धा
कल्शी के इस कदम को पारंपरिक डेरिवेटिव एक्सचेंजों के लिए एक संभावित खतरे के रूप में देखा जा रहा है। परपेचुअल फ्यूचर्स की शुरुआती मंजूरी के बाद, CME, CBOE, और Nasdaq जैसे शीर्ष अमेरिकी एक्सचेंज ऑपरेटरों के शेयरों में निवेशकों की चिंताओं के कारण तेज बिकवाली देखी गई थी।
AdCME के निवर्तमान सीईओ टेरी डफी ने जून में परपेचुअल फ्यूचर्स की अनुमति देने के लिए CFTC की आलोचना की थी और इसे "होने वाली तबाही" बताया था। इसके बाद, CME ने कल्शी और कॉइनबेस को परपेचुअल फ्यूचर्स लिस्ट करने देने के फैसले को चुनौती देते हुए CFTC और उसके अध्यक्ष के खिलाफ मुकदमा दायर किया है।
जोखिम और बाजार का आकार
परपेचुअल फ्यूचर्स, जिन्हें "पर्प्स" भी कहा जाता है, निवेशकों को अनिश्चित काल तक अपनी पोजीशन बनाए रखने की अनुमति देते हैं। ये ट्रेडर्स को भारी लीवरेज लेने की भी सुविधा देते हैं, जो कभी-कभी कॉन्ट्रैक्ट के मूल्य का 50 गुना तक हो सकता है। आलोचकों ने चेतावनी दी है कि ये कॉन्ट्रैक्ट खुदरा निवेशकों के लिए जोखिम भरे हो सकते हैं, जो उनकी जटिलताओं को पूरी तरह से नहीं समझ सकते हैं।
इन जोखिमों के बावजूद, इन उत्पादों की मांग मजबूत है। कल्शी पर लॉन्च होने के बाद से, परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स में $16.1 बिलियन का ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज किया गया है। कल्शी का अनुमान है कि विदेशी प्लेटफॉर्म्स पर पिछले साल परपेचुअल फ्यूचर्स की ट्रेडिंग बढ़कर $90 ट्रिलियन हो गई, जो 2023 के वॉल्यूम से तीन गुना अधिक है।