Story
JPMorgan nâng hạng Kingspan, giữ quan điểm chọn lọc với ngành vật liệu xây dựng châu Âu
Ngân hàng đầu tư JPMorgan đã nâng hạng cổ phiếu của Kingspan lên "Tăng tỷ trọng" (Overweight) từ "Trung lập" (Neutral), đồng thời khuyến nghị các nhà đầu tư nên duy trì sự chọn lọc đối với nhóm cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng châu Âu trong bối cảnh nửa cuối năm 2026 còn nhiều bất ổn.
Theo báo cáo của các nhà phân tích do Elodie Rall dẫn dắt, toàn ngành đã trải qua một năm 2026 đầy thách thức, với mức sụt giảm định giá khoảng 10% tính từ đầu năm.
Nâng hạng Kingspan nhờ mảng trung tâm dữ liệu
JPMorgan đã nâng giá mục tiêu cho Kingspan từ €95 lên €130. Quyết định này được thúc đẩy bởi động lực tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, chủ yếu đến từ mảng kinh doanh liên quan đến trung tâm dữ liệu.
Các nhà phân tích cho biết, lượng đơn đặt hàng cho đơn vị Advnsys của Kingspan đã "tăng gần gấp bốn lần". Bên cạnh đó, một liên doanh lợp mái tại Mỹ, dự kiến được công bố chi tiết vào ngày 10 tháng 11, cũng là một yếu tố tích cực được mong đợi.
Triển vọng ngành và các cổ phiếu đáng chú ý
Báo cáo của JPMorgan chỉ ra một sự luân chuyển dòng tiền từ các công ty vật liệu nặng ("Heavyside") sang các công ty sản phẩm xây dựng nhẹ ("Lightside") kể từ mùa báo cáo quý II. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng xu hướng này "phần lớn đã diễn ra" và hiện tại cơ hội có thể xuất hiện ở cả hai phân khúc, bất chấp những bất ổn về lạm phát và lãi suất.
AdTrước thềm công bố kết quả kinh doanh quý III, JPMorgan đã đưa ra danh sách theo dõi các yếu tố có thể tác động đến giá (Catalyst Watch):
- Theo dõi Tích cực (Positive Catalyst Watch): Holcim và Sika được đưa vào danh sách này trước ngày công bố kết quả (23/10). JPMorgan kỳ vọng lợi nhuận của hai công ty có thể vượt dự báo. Ước tính của ngân hàng cho thấy Holcim có thể đạt tăng trưởng EBIT trên cơ sở so sánh tương đương là 13%, cao hơn mức 10% mà công ty tự đề ra. Đối với Sika, việc đạt được cận trên của mục tiêu cả năm có thể đưa EBITDA lên khoảng 2,24 tỷ Franc Thụy Sĩ, cao hơn 2% so với mức đồng thuận của thị trường.
- Theo dõi Tiêu cực (Negative Catalyst Watch): Amrize được đưa vào danh sách này do rủi ro đối với các mục tiêu tăng trưởng năm 2026 "vì thiếu các hoạt động bão tố cho đến nay".
Duy trì quan điểm với các tên tuổi khác
JPMorgan giữ nguyên khuyến nghị "Tăng tỷ trọng" đối với Heidelberg, Buzzi, Saint-Gobain và Travis Perkins. Trong đó, Heidelberg được đánh giá hấp dẫn về mặt định giá, giao dịch ở mức gấp 7 lần EV/EBITDA dự phóng năm 2027 với tỷ suất dòng tiền tự do là 7%.
Định giá của Saint-Gobain cũng được mô tả là "rất hấp dẫn" ở mức khoảng 6 lần EV/EBITDA dự phóng năm 2027, nhưng JPMorgan nhận thấy có ít khả năng tạo ra các bất ngờ tích cực trong ngắn hạn. Các cổ phiếu Geberit, Rockwool và Howden được giữ ở mức khuyến nghị "Trung lập".