WGC: Nhu Cầu Đầu Tư Là Động Lực Chính Cho Đà Tăng Của Vàng Trong Tháng 8

Đợt tăng giá mạnh của vàng trong tháng 8, đưa kim loại quý này lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn đầu tư quay trở lại, chứ không phải do một chất xúc tác đơn lẻ như quyết định mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Đây là nhận định của ông Krishan Gopaul, chuyên gia phân tích cấp cao khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Dòng vốn đầu tư là động lực chính

Ông Gopaul nhấn mạnh rằng giai đoạn tăng giá gần đây của vàng chủ yếu do nhu cầu đầu tư thúc đẩy, đặc biệt là sự gia tăng các vị thế hợp đồng tương lai và dòng vốn chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng.

Số liệu từ WGC cho thấy xu hướng này đã rõ nét từ tháng 7, khi các quỹ ETF vàng trên toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào 3 tỷ USD, đảo ngược hai tháng rút ròng liên tiếp trước đó. Đà tăng tốc này tiếp tục được củng cố trong tháng 8 với dòng vốn ròng lên tới 17 tỷ USD. Chuyên gia này cho biết: "Đây không phải là sự tăng tốc đột ngột của nhu cầu bán lẻ vật chất," mặc dù nhu cầu tiêu dùng vật chất vẫn đóng vai trò hỗ trợ nhất định.

Vai trò của các yếu tố vĩ mô

Theo ông Gopaul, thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ diễn ra vào cuối tháng 8, trong bối cảnh lo ngại gia tăng về nợ công của Mỹ và toàn cầu. Do đó, động thái này chỉ đóng vai trò "gia tốc cho một xu hướng đã tồn tại, chứ không phải tạo ra một xu hướng mới."

Ad

Đối với hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, WGC xem đây là một "trụ cột nền tảng quan trọng" của thị trường chứ không phải là chất xúc tác trực tiếp cho đợt tăng giá này. Ông Gopaul dự báo hoạt động mua vào của khu vực chính thức sẽ duy trì mạnh mẽ trong năm nay, dù có thể thấp hơn mức của năm 2025.

Triển vọng và các yếu tố cần theo dõi

Nhìn về phía trước, chuyên gia của WGC cho rằng môi trường hiện tại vẫn tương đối thuận lợi cho vàng, nhưng sự không chắc chắn và biến động có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường trong những tháng cuối năm.

Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các yếu tố có thể tác động đến giá vàng:

• Các yếu tố cản trở (gió ngược): Lợi suất thực dài hạn tăng trở lại, đồng USD mạnh lên, hoặc lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diều hâu hơn dự kiến.
• Các yếu tố hỗ trợ (gió thuận): Đồng USD yếu đi, lợi suất thực tiếp tục giảm, dòng vốn vào các quỹ ETF được duy trì, hoặc các rủi ro tài khóa và địa chính trị gia tăng.