UBS: Thị trường giá lên có thể chống chọi với môi trường lãi suất cao

UBS Asset Management cho biết vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu toàn cầu, nhận định rằng đà tăng của thị trường có thể tiếp diễn ngay cả khi lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao. Theo báo cáo mới nhất của công ty, sức bật của tăng trưởng kinh tế và sự cải thiện trong lợi nhuận doanh nghiệp là những yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường chứng khoán.

Động lực từ kinh tế và lợi nhuận

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu, UBS chỉ ra rằng nền kinh tế thế giới tiếp tục được củng cố bởi thị trường lao động Mỹ cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu đang tăng tốc. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp, tạo nền tảng vững chắc cho giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo về sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các loại tài sản. Trong khi các tài sản rủi ro như cổ phiếu cho thấy khả năng phục hồi, thị trường trái phiếu lại đối mặt với nhiều thách thức hơn khi các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và viễn cảnh lãi suất Mỹ cao hơn trong thời gian dài hơn.

Chính sách của Fed và tác động thị trường

UBS dự báo lạm phát lõi tại Mỹ có khả năng vẫn ở mức cao, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tiếp tục tăng lãi suất. Lập trường "diều hâu" này của Fed được cho là sẽ tiếp tục hỗ trợ cho một đồng đô la Mỹ mạnh hơn so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Ad

Do đó, UBS Asset Management tỏ ra thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự kiến chúng sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu khi thị trường ngày càng định giá khả năng Fed tăng lãi suất thêm. Thay vào đó, công ty nhận thấy cơ hội tốt hơn ở thị trường trái phiếu chính phủ Anh và Úc, nơi tăng trưởng kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại.

Khuyến nghị danh mục đầu tư

Theo ông Evan Brown, Trưởng bộ phận Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu tại UBS Asset Management, công ty đưa ra một số định hướng chính cho danh mục đầu tư:

• Cổ phiếu: Giữ tỷ trọng cao (overweight) đối với cổ phiếu, ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ báo hàng đầu cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.
• Cổ phiếu ngành AI: Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng đối với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận đột phá. Tuy nhiên, ông Brown cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải đa dạng hóa do các vị thế này đang ngày càng trở nên đông đúc và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy trên cổ phiếu đơn lẻ làm tăng rủi ro.
• Trái phiếu: Giữ lập trường thận trọng đối với Trái phiếu Kho bạc Mỹ và tìm kiếm cơ hội ở các thị trường khác có bối cảnh kinh tế khác biệt hơn.