Story
UBS、高金利下でも株式の強気相場は継続可能と分析
Text size
Background
UBSアセット・マネジメントは、米国の根強いコアインフレが金融引き締めを長期化させるリスクがあるものの、強靭な経済成長と拡大する企業業績が世界株式市場を支えるとの見方を示した。最新のグローバル・マルチアセット見通しで、株式に対する強気な姿勢を維持する考えを明らかにしている。
経済と業績が強気相場を牽引
同社は、改善が続く米国の労働市場や世界的な製造業活動の加速が、世界経済の基盤を支えていると指摘。これらの要因が企業収益の成長を後押しし、金融政策の不確実性による一時的な変動があっても、株式市場の上昇トレンドは継続するとの見方だ。
UBSアセット・マネジメントで米州・アジアのグローバル・マルチアセット戦略責任者を務めるエバン・ブラウン氏は、「我々は引き続き株式をオーバーウエートとし、先行指標が最も力強い収益成長を示唆している日本および新興国市場を選好する」と述べている。
金融政策とアセット・アロケーション
Ad一方で、同社は米国のインフレが高止まりすることで、米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派姿勢を維持し、追加利上げに踏み切る可能性は十分にあると警告。この見通しは、堅調なリスク資産と、金利上昇圧力にさらされる債券市場との間の乖離を浮き彫りにしている。
この環境下での資産配分戦略として、以下の点を挙げている。
- 株式: 人工知能（AI）関連銘柄は力強い収益の伸びを背景に引き続きエクスポージャーを維持すべきだが、ポジションの集中化やレバレッジ型ETFの利用拡大を考慮し、分散の必要性を強調。
- 債券: FRBの追加利上げリスクが織り込まれる中、米国債は株式対比でアンダーパフォームすると予想し、慎重な姿勢を維持。経済成長が鈍化している英国やオーストラリアの国債に妙味があるとしている。
- 為替: FRBが他の主要中央銀行よりもタカ派的なスタンスを維持する可能性が高いことから、米ドルは引き続き堅調に推移すると予想している。