UBS "기업 실적이 금리 인상 압력 상쇄...주식 강세장 지속 전망"

UBS 자산운용(UBS Asset Management)은 견조한 경제 성장과 광범위한 기업 이익 증가에 힘입어 글로벌 주식 시장에 대한 긍정적 전망을 유지한다고 밝혔다. 이는 고금리 장기화 가능성에도 불구하고 주식 시장의 강세가 이어질 수 있음을 시사한다.

견고한 성장과 실적이 뒷받침하는 증시

UBS는 최신 글로벌 종합자산 전망 보고서를 통해 개선되는 미국 노동 시장과 가속화되는 글로벌 제조업 활동이 세계 경제를 뒷받침하고 있다고 분석했다. 이러한 거시 경제 환경이 기업들의 이익 성장을 지속적으로 지지할 것이라는 설명이다.

보고서는 통화 정책 불확실성으로 인한 변동성 발생 가능성에도 불구하고, 견조한 이익 성장세가 주식 시장을 계속해서 지지할 것으로 예상했다. 이는 투자자들이 강한 경제 모멘텀과 연준의 긴축 가능성 사이에서 균형을 잡으려는 가운데, 위험자산과 채권 시장 간의 괴리가 커지고 있음을 보여준다.

자산별 전망과 투자 전략

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UBS는 자산별로 차별화된 접근을 권고하며, 특히 주식에 대한 긍정적 시각을 유지했다.

• 주식: 전반적으로 비중 확대 의견을 유지했다. 특히 선행 지표상 가장 강력한 이익 성장이 예상되는 신흥시장과 일본을 선호 지역으로 꼽았다. 인공지능(AI) 관련주에 대해서는 강력한 실적 모멘텀을 고려해 비중을 유지하되, 쏠림 현상 심화와 레버리지 단일 종목 ETF의 인기 증가를 감안해 분산 투자의 필요성을 강조했다.
• 채권: 미국 국채에 대해서는 신중한 입장을 보였다. 연준의 추가 금리 인상 위험이 시장에 가격이 책정되면서 주식 대비 저조한 성과를 보일 것으로 예상했다. 대신 경제 성장이 둔화되고 있는 영국과 호주 국채에서 더 나은 기회를 찾을 수 있다고 평가했다.
• 외환: 미국 달러는 강세를 유지할 것으로 전망했다. UBS는 미국 연방준비제도(Fed)가 다른 주요 중앙은행들보다 더 매파적인 기조를 유지할 가능성이 높다고 분석했다. 다른 국가들은 상대적으로 약한 성장세와 에너지 중심의 인플레이션으로 인해 긴축 사이클이 둔화될 것으로 예상되기 때문이다.

에반 브라운 UBS 자산운용 미주·아시아 글로벌 멀티에셋 전략 책임자는 "급증하는 이익 성장을 고려할 때 AI 관련주에 대한 노출을 유지하는 것은 합리적"이라면서도 "포지션이 점점 더 과밀화되고 있다는 점은 분산 투자의 필요성을 부각시킨다"고 덧붙였다.