UBS: Pasar Bullish Saham Dapat Bertahan di Tengah Potensi Kenaikan Suku Bunga

UBS Asset Management mempertahankan prospek konstruktif terhadap saham global, dengan alasan bahwa pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan peningkatan laba perusahaan yang meluas dapat menopang pasar. Pandangan ini muncul di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi inti yang persisten di Amerika Serikat dapat mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan sikap *hawkish*.

Pertumbuhan Laba Jadi Penopang Utama

Dalam laporan prospek multi-aset global terbarunya, UBS menyatakan bahwa perbaikan di pasar tenaga kerja AS dan percepatan aktivitas manufaktur global menjadi fondasi bagi perekonomian. Faktor-faktor ini diperkirakan akan terus mendorong pertumbuhan laba korporasi, yang menjadi penopang utama bagi valuasi saham.

Menurut Evan Brown, Head of Global Multi-Asset Strategy di UBS Asset Management, pertumbuhan laba ini cukup kuat untuk mendukung pasar ekuitas meskipun ada potensi volatilitas. "Kami tetap overweight pada ekuitas dan lebih memilih pasar negara berkembang dan Jepang, di mana indikator utama kami menunjukkan pertumbuhan laba terkuat," katanya.

Rekomendasi Alokasi Aset

UBS menguraikan pandangannya terhadap berbagai kelas aset di tengah skenario suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama (*higher-for-longer*):

Ad

• Saham: Selain pasar negara berkembang dan Jepang, UBS menyarankan investor untuk mempertahankan eksposur pada saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI) karena momentum laba yang kuat. Namun, Brown memperingatkan perlunya diversifikasi mengingat posisi investor yang semakin terkonsentrasi di sektor ini.
• Obligasi: Perusahaan tetap berhati-hati terhadap obligasi pemerintah AS (US Treasuries), yang diperkirakan akan berkinerja di bawah saham. Sebaliknya, peluang yang lebih baik terlihat pada obligasi pemerintah Inggris dan Australia, di mana pertumbuhan ekonomi menunjukkan perlambatan.
• Mata Uang: Dolar AS diperkirakan akan tetap kuat. UBS berpendapat bahwa The Fed kemungkinan akan mempertahankan sikap yang lebih *hawkish* dibandingkan bank sentral utama lainnya.

Inflasi dan Kebijakan The Fed Tetap Jadi Risiko

Kunci dari tantangan pasar adalah inflasi inti AS yang diperkirakan akan tetap tinggi. Meskipun harga minyak yang lebih rendah dapat meredakan inflasi utama, tekanan harga yang mendasari dapat membuat opsi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed tetap terbuka.

Kondisi ini menciptakan perbedaan antara kinerja aset berisiko yang tangguh dan pasar obligasi yang semakin tertekan. Investor saat ini menimbang momentum ekonomi yang lebih kuat terhadap prospek kebijakan moneter AS yang lebih ketat dari perkiraan.