UBS ชี้ตลาดกระทิงยังไปต่อได้ แม้เผชิญความเสี่ยงดอกเบี้ยสูง

UBS Asset Management ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นโลก โดยระบุว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและการขยายตัวของผลประกอบการบริษัทเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญ แม้ว่าตลาดจะเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นก็ตาม

เศรษฐกิจและกำไรบริษัทหนุนตลาด

ในรายงานภาพรวมการลงทุนหลายสินทรัพย์ทั่วโลกฉบับล่าสุด UBS Asset Management ชี้ว่าเศรษฐกิจโลกยังคงได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของตลาดแรงงานในสหรัฐฯ และการเร่งตัวขึ้นของภาคการผลิตทั่วโลก สิ่งนี้ได้สร้างรากฐานที่แข็งแกร่งให้กับการเติบโตของผลกำไรบริษัท ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงตลาดหุ้นท่ามกลางความผันผวนจากความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน

มุมมองดังกล่าวสะท้อนถึงภาพตลาดที่สินทรัพย์เสี่ยงยังคงปรับตัวได้ดี ในขณะที่ตลาดตราสารหนี้กำลังเผชิญกับความท้าทายมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักระหว่างโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกับแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานาน (higher-for-longer)

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและนโยบาย Fed

ความเสี่ยงหลักที่ UBS กังวลคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจทำให้ Fed ต้องคงท่าทีสายนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ต่อไป และเปิดโอกาสสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

Ad

อีวาน บราวน์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ทั่วโลกและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ UBS Asset Management กล่าวว่า "เรายังคงมีมุมมอง overweight (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) ในหุ้น และชื่นชอบตลาดเกิดใหม่ (emerging markets) และญี่ปุ่น ซึ่งดัชนีชี้นำของเราบ่งชี้ถึงการเติบโตของผลกำไรที่แข็งแกร่งที่สุด"

มุมมองการลงทุนรายสินทรัพย์

UBS ได้ให้มุมมองการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ดังนี้

• หุ้น: แนะนำให้คงสัดส่วนการลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI เนื่องจากโมเมนตัมของกำไรที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เตือนให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยง เนื่องจากสถานะการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้เริ่มกระจุกตัวมากขึ้น และความนิยมใน ETF ที่ใช้เลเวอเรจในหุ้นรายตัวก็เพิ่มสูงขึ้น
• ตราสารหนี้: ยังคงมีมุมมองระมัดระวังต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (U.S. Treasuries) โดยคาดว่าจะให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้น เนื่องจากตลาดเริ่มประเมินความเสี่ยงที่ Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม บริษัทมองเห็นโอกาสที่ดีกว่าในพันธบัตรรัฐบาลของสหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย ซึ่งเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว
• สกุลเงิน: คาดการณ์ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะยังคงแข็งค่า เนื่องจาก Fed มีแนวโน้มที่จะรักษานโยบายที่เข้มงวดกว่าธนาคารกลางหลักอื่นๆ