Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu neo ở mức cao nhất nhiều tuần do căng thẳng Mỹ-Iran
Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và khu vực đồng euro đã giữ vững gần mức cao nhất trong một tháng vào thứ Năm, trong bối cảnh các nhà đầu tư bán tháo tài sản có thu nhập cố định do lo ngại về lạm phát sau khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông leo thang đột ngột.
Diễn biến trên các thị trường chủ chốt
Sự gia tăng đột ngột của lợi suất, vốn biến động ngược chiều với giá trái phiếu, đã phá vỡ một giai đoạn tương đối yên tĩnh trên thị trường nợ toàn cầu.
- Tại Hoa Kỳ: Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho chi phí đi vay toàn cầu, duy trì quanh mốc 4,58%, ngay dưới ngưỡng 4,60% đã bị phá vỡ vào thứ Tư, mức cao nhất kể từ ngày 21 tháng 5. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, dao động gần 4,2%, sát mức đỉnh một tháng là 4,235%.
- Tại Châu Âu: Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho khu vực đồng euro, neo gần mức 3,06%, cũng là mức cao nhất kể từ cuối tháng 5. Lợi suất Bund kỳ hạn 2 năm cũng bám sát mức đỉnh gần một tháng ở 2,66%.
Căng thẳng địa chính trị là chất xúc tác
Làn sóng bán tháo diễn ra sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố thỏa thuận hòa bình tạm thời với Iran đã "kết thúc", theo sau là các cuộc không kích của Mỹ nhằm duy trì quyền kiểm soát tuyến vận tải quan trọng qua eo biển Hormuz. Diễn biến này đã làm sụp đổ tâm lý lạc quan trước đó của thị trường, vốn tin rằng lạm phát đang hạ nhiệt một cách bền vững dựa trên các bình luận ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
AdNgay cả biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách có sự chia rẽ hơn về sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất trong tương lai, cũng chỉ mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời trước khi bị tin tức địa chính trị lấn át.
Cú sốc giá dầu và rủi ro lạm phát
Đi cùng với bất ổn địa chính trị là sự tăng vọt đồng thời của giá dầu thô toàn cầu, đóng vai trò như một cơ chế truyền dẫn trực tiếp vào lợi suất trái phiếu. Mối đe dọa gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu toàn cầu, đã khiến giá dầu tăng dựng đứng.
Điều này buộc các nhà đầu tư thu nhập cố định phải nhanh chóng định giá lại một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy. Do giá năng lượng là yếu tố đầu vào chính cho sản xuất và vận tải, một cú sốc giá dầu kéo dài có nguy cơ lan sang các chỉ số lạm phát lõi, làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán cố định và gây ra một đợt bán tháo mạnh mẽ trên cả trái phiếu kỳ hạn ngắn và dài.