Story
Fitch nâng hạng tín nhiệm của ONEOK lên 'BBB+' sau khi Apollo đầu tư.
Summary
Fitch Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng dài hạn của ONEOK từ 'BBB' lên 'BBB+' với triển vọng ổn định, lý do là nhờ sự giảm đáng kể tỷ lệ nợ sau khoản đầu tư vốn chủ sở hữu lớn từ Apollo Global Management.
Fitch Ratings đã nâng hạng tín nhiệm dài hạn của ONEOK (NYSE:OKE) từ 'BBB' lên 'BBB+', với triển vọng ổn định. Việc nâng hạng diễn ra sau khi hoàn tất khoản đầu tư vốn cổ phần thiểu số đáng kể từ Apollo Global Management và việc trả nợ hơn 5 tỷ đô la cho khoản nợ hiện có.
Hồ sơ đòn bẩy được cải thiện
Yếu tố chính thúc đẩy việc nâng hạng là đòn bẩy tài chính của ONEOK được cải thiện. Fitch tính toán rằng đòn bẩy giả định của công ty sẽ ngay lập tức giảm xuống 3,5 lần nợ trên EBITDA và dự kiến sẽ duy trì dưới mức đó, được hỗ trợ bởi chính sách đòn bẩy mới của ban quản lý nhằm mục tiêu tỷ lệ khoảng 3,25 lần.
Điều quan trọng là, cơ quan xếp hạng coi khoản đầu tư từ Apollo là vốn cổ phần chứ không phải nợ trong phân tích của mình. Phân loại này củng cố đáng kể bảng cân đối kế toán của ONEOK và là yếu tố chính hỗ trợ xếp hạng cao hơn.
Mua lại chiến lược tại lưu vực Permian
Fitch cũng đánh giá việc ONEOK công bố mua lại Brazos Midstream, được tài trợ bằng tiền thu được từ thương vụ Apollo, là một bước đi chiến lược tích cực. Việc mua lại này làm tăng quy mô hoạt động của ONEOK và củng cố vị thế của công ty tại lưu vực Permian có năng suất cao.
AdTài sản của Brazos Midstream bao gồm các hợp đồng dài hạn, dựa trên phí khai thác với các nhà sản xuất lớn trong khu vực, dự kiến sẽ mang lại dòng tiền ổn định và dễ dự đoán cho ONEOK.
Chi tiết về khoản đầu tư
Theo các điều khoản của thỏa thuận, Apollo nhận được 15% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thông qua cổ tức loại B. Fitch lưu ý rằng các nghĩa vụ nợ của ONEOK được thanh toán trước khi bất kỳ khoản cổ tức nào được trả cho Apollo, và công ty đầu tư này sẽ không có đại diện nào trong hội đồng quản trị của ONEOK.
Trong các hành động liên quan, Fitch đã xếp hạng tín nhiệm dài hạn 'BBB+' cho công ty mẹ mới thành lập, ONEOK, Inc., và khẳng định xếp hạng tín nhiệm ngắn hạn của công ty ở mức 'F2'. Cơ quan này cũng đã rút lại xếp hạng đối với ONEOK Partners, L.P., vì thực thể này không còn tồn tại sau sáp nhập.