Story
Fitch Nâng Triển Vọng Tín Nhiệm Của Anglo American Lên 'Ổn Định' Nhờ Tỷ Lệ Đòn Bẩy Giảm
Hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings đã nâng triển vọng của tập đoàn khai khoáng Anglo American plc (LSE:AAL) lên 'Ổn định' từ mức 'Tiêu cực'. Đồng thời, Fitch cũng xác nhận Xếp hạng nhà phát hành vỡ nợ dài hạn (IDR) của công ty ở mức BBB+.
Sự điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng của Fitch về việc tỷ lệ đòn bẩy của Anglo American sẽ giảm, được hỗ trợ bởi hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và giá đồng cao hơn so với các giả định trước đây.
Đòn bẩy tài chính giảm và hiệu quả hoạt động
Fitch dự báo tỷ lệ đòn bẩy ròng trên EBITDA của Anglo American sẽ duy trì dưới mức 1,2x trong giai đoạn 2026-2029. Mức đòn bẩy thấp này mang lại cho công ty sự linh hoạt đáng kể trong việc phân bổ vốn và thực hiện các chiến lược tài chính.
Theo Fitch, kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 của cả Anglo American và Teck đều rất tích cực. Động lực chính đến từ giá đồng ở mức cao và các khoản tín dụng từ sản phẩm phụ nhờ giá trị kim loại quý tăng.
Tác động từ chiến lược tái cơ cấu
AdViệc cải thiện triển vọng cũng gắn liền với tiến trình tái cơ cấu của Anglo American, bao gồm việc sáp nhập với Teck và thoái vốn khỏi các tài sản không cốt lõi.
- Sáp nhập với Teck: Thương vụ dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối quý 1 năm 2027, chỉ còn chờ phê duyệt chống độc quyền từ Trung Quốc. Việc sáp nhập sẽ nâng sản lượng đồng của Anglo American thêm khoảng 450.000 tấn, đạt tổng cộng 1,2 triệu tấn. Fitch dự báo EBITDA pro forma của tập đoàn sau sáp nhập năm 2026 sẽ đạt 11,5 tỷ USD, trong đó khoảng 75% đến từ mảng kinh doanh đồng.
- Thoái vốn: Anglo American đã có những bước tiến đáng kể trong kế hoạch đơn giản hóa danh mục đầu tư. Công ty đã bán tài sản than Jellinbah và cổ phần tại Valterra Platinum Limited với tổng giá trị 3,4 tỷ USD trong năm 2025. Thêm vào đó, một thỏa thuận bán các tài sản than luyện kim cho Dhilmar Limited với giá trị lên tới 3,875 tỷ USD đã được công bố vào tháng 5/2026. Quá trình bán 85% cổ phần tại công ty kim cương De Beers cũng đang được tiến hành.
Khung tài chính thận trọng
Fitch cho biết các giả định của họ dựa trên việc Anglo American sẽ tuân thủ một khuôn khổ tài chính thận trọng. Điều này bao gồm việc chi trả cổ tức thông thường 2 tỷ USD mỗi năm trong giai đoạn 2027-2029, cùng với một khoản cổ tức đặc biệt trị giá 4,5 tỷ USD sẽ được công bố trước khi hoàn tất thương vụ sáp nhập.