Fitch ปรับแนวโน้ม Anglo American เป็น 'มีเสถียรภาพ' ชี้ราคาทองแดงหนุน-คาดภาระหนี้ลดลง

Fitch Ratings ได้ปรับแนวโน้มความน่าเชื่อถือของบริษัทเหมืองแร่ยักษ์ใหญ่ Anglo American plc เป็น 'มีเสถียรภาพ' (Stable) จากเดิม 'เชิงลบ' (Negative) พร้อมทั้งยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร (IDR) ระยะยาวไว้ที่ระดับ BBB+ การปรับเปลี่ยนครั้งนี้สะท้อนความคาดหวังว่าระดับหนี้สินของบริษัทจะลดลง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและราคาทองแดงที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า

ปัจจัยหนุนการปรับแนวโน้ม

Fitch คาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA (EBITDA net leverage) ของ Anglo American จะอยู่ต่ำกว่าระดับ 1.2 เท่า ในช่วงปี 2026-2029 ซึ่งจะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้แก่บริษัทในการจัดสรรเงินทุน การคาดการณ์ดังกล่าวมีขึ้นหลังจาก Anglo American และ Teck Resources รายงานผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2026 ที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาทองแดงที่อยู่ในระดับสูงและรายได้จากผลิตภัณฑ์พลอยได้ (by-product) โดยเฉพาะโลหะมีค่าที่ราคาสูงขึ้น

ความคืบหน้าการควบรวมและปรับโครงสร้าง

การควบรวมกิจการกับ Teck ยังคงดำเนินไปตามแผนที่วางไว้ และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในไตรมาสแรกของปี 2027 โดยขณะนี้ยังคงรอการอนุมัติด้านการแข่งขันทางการค้าจากหน่วยงานกำกับดูแลของจีน การควบรวมครั้งนี้จะส่งผลให้กำลังการผลิตทองแดงของ Anglo American เพิ่มขึ้นประมาณ 450,000 ตัน รวมเป็น 1.2 ล้านตัน

Fitch คาดการณ์ว่า EBITDA เสมือน (pro forma) ของกลุ่มบริษัทหลังควบรวมกิจการในปี 2026 จะอยู่ที่ 11.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประมาณ 75% จะมาจากธุรกิจทองแดง นอกจากนี้ บริษัทยังมีความคืบหน้าในการขายสินทรัพย์ถ่านหินและการขายกิจการ De Beers ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการปรับโครงสร้างองค์กรให้ง่ายขึ้น

Ad

การขายสินทรัพย์สำคัญ

ภายใต้แผนการปรับโครงสร้าง Anglo American ได้ดำเนินการขายสินทรัพย์หลายรายการ:

• ในปี 2025 บริษัทขายสินทรัพย์รวมมูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมถึงเหมืองถ่านหิน Jellinbah และหุ้นใน Valterra Platinum Limited
• ในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้ประกาศข้อตกลงขายสินทรัพย์ถ่านหินสำหรับผลิตเหล็กกล้าให้กับ Dhilmar Limited ในมูลค่าสูงสุด 3.875 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• การขายหุ้น 85% ในกิจการเพชร De Beers กำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการ

การคาดการณ์ทางการเงินและเงินปันผล

Fitch ตั้งสมมติฐานว่า Anglo American จะยังคงยึดมั่นในกรอบการเงินแบบระมัดระวัง โดยคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลปกติปีละ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2027-2029 นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมีการประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนที่การควบรวมกิจการจะเสร็จสมบูรณ์