Cổ phiếu CVS Health sụt giảm sau các thỏa thuận pháp lý với chính phủ Mỹ

Cổ phiếu của Tập đoàn CVS Health (NYSE: CVS) đã giảm 1,7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, sau khi công ty công bố hai thỏa thuận pháp lý quan trọng với chính quyền liên bang Hoa Kỳ, làm dấy lên lo ngại về khả năng sinh lời trong tương lai và tạo ra gánh nặng tài chính trước mắt.

Thỏa thuận với FTC thay đổi mô hình kinh doanh

Nguyên nhân chính gây áp lực lên cổ phiếu là thỏa thuận dàn xếp giữa đơn vị Caremark của CVS với Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC). Caremark là một đơn vị quản lý quyền lợi dược phẩm (PBM) lớn.

Theo thỏa thuận, Caremark sẽ phải thực hiện những thay đổi cấu trúc trong mô hình kinh doanh của mình. Cụ thể, công ty sẽ phải từ bỏ các hoạt động như "đảm bảo hoàn tiền" (rebate guarantees) và "định giá chênh lệch" (spread pricing). Những thay đổi này buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại tiềm năng lợi nhuận trong tương lai của một trong những mảng kinh doanh cốt lõi của CVS.

Gánh nặng tài chính từ vụ dàn xếp 440 triệu USD

Bên cạnh thỏa thuận với FTC, CVS và công ty con đã phá sản là Omnicare cũng đã đạt được một thỏa thuận dàn xếp trị giá 440 triệu USD với Bộ Tư pháp (DOJ). Thỏa thuận này nhằm giải quyết một phán quyết theo Đạo luật Chống Gian lận (False Claims Act) liên quan đến hàng triệu đơn thuốc gian lận từ năm 2010 đến 2018.

Cấu trúc thanh toán của thỏa thuận này bao gồm:

Ad

• Một khoản thanh toán ban đầu trị giá 130 triệu USD ngay sau khi thỏa thuận được hoàn tất.
• Số tiền còn lại là 310 triệu USD sẽ phải được thanh toán trước tháng 3 năm 2028.

Thỏa thuận này phụ thuộc vào việc hoàn tất thương vụ bán Omnicare cho GenieRx Holdings.

Phản ứng thị trường và triển vọng dài hạn

Sự sụt giảm của cổ phiếu CVS diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Hoa Kỳ nói chung đang tăng nhẹ, cho thấy đây là một động thái tiêu cực mang tính đặc thù của công ty. Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn giữ quan điểm lạc quan về dài hạn.

Bất chấp những trở ngại pháp lý, Truist Securities đã nâng giá mục tiêu cho CVS từ 108 USD lên 118 USD và Wells Fargo cũng đã nâng mục tiêu lên 123 USD. Điều này cho thấy niềm tin của Phố Wall vào triển vọng dài hạn của công ty vẫn còn, ngay cả khi những thách thức ngắn hạn đang gia tăng. Đáng chú ý, các đối thủ cạnh tranh như UnitedHealth Group và Cigna cũng phải đối mặt với áp lực pháp lý tương tự từ FTC, cho thấy một sự thay đổi lớn trong toàn ngành quản lý quyền lợi dược phẩm.