Story
Cổ phiếu CoreWeave giảm giá sau khi công bố kế hoạch huy động vốn hàng tỷ USD
Cổ phiếu của CoreWeave đã giảm 2,1% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công ty công bố hai sáng kiến huy động vốn lớn, gây lo ngại cho các nhà đầu tư vốn đã nhạy cảm với cơ cấu nợ của công ty.
Các kế hoạch huy động vốn
CoreWeave đã công bố kế hoạch chào bán riêng lẻ 3,0 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi cao cấp đáo hạn vào tháng 4 năm 2033. Theo Investing.com, các nhà đầu tư ban đầu sẽ có quyền chọn mua thêm tới 500 triệu USD trái phiếu, nâng tổng giá trị tiềm năng của đợt phát hành lên 3,5 tỷ USD.
Đồng thời, công ty cũng thiết lập một chương trình chào bán cổ phiếu tại thị trường (at-the-market), qua đó có thể bán tới 35 triệu cổ phiếu phổ thông loại A theo mức giá thị trường hiện hành. Kế hoạch này làm dấy lên lo ngại về nguy cơ pha loãng giá trị cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu.
Bối cảnh nhiều thách thức
Các thông báo này được đưa ra trong bối cảnh phân tích không mấy lạc quan. Bernstein duy trì khuyến nghị "Bán" đối với cổ phiếu này, trích dẫn rủi ro lớn của CoreWeave nếu nhu cầu đào tạo AI chậm lại. Dự báo chi tiêu vốn (capex) của công ty cho năm 2026, ở mức 35–39 tỷ USD, cũng cho thấy quy mô cam kết tài chính khổng lồ.
AdSức ép cạnh tranh cũng đang gia tăng. Crux AI, một liên doanh giữa Google và Blackstone, đã huy động được 22 tỷ USD vốn vay ngân hàng để xây dựng hạ tầng đám mây dựa trên TPU, nhắm đến cùng một phân khúc khách hàng với CoreWeave.
Môi trường vĩ mô cũng tạo thêm áp lực. Vào ngày 16/9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm phần trăm lên khoảng mục tiêu 3,75%–4,00%, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Lãi suất cao hơn đặc biệt gây bất lợi cho các công ty tăng trưởng thâm dụng vốn và có đòn bẩy tài chính cao như CoreWeave.
Tác động lên thị trường
Bất chấp đà tăng mạnh của thị trường chung, với cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận sắc xanh, cổ phiếu CoreWeave lại trở thành một điểm sáng tiêu cực. Mặc dù công ty có các chỉ số kinh doanh tích cực, bao gồm lượng đơn hàng tồn đọng quý 2 trị giá 104,2 tỷ USD và hơn 25 tỷ USD cam kết mới từ khách hàng trong đầu quý 3, những lo ngại về pha loãng cổ phiếu, nợ gia tăng, môi trường lãi suất cao và cạnh tranh gay gắt đã lấn át các yếu tố này, khiến cổ phiếu sụt giảm.