Saham CoreWeave Merosot Selepas Umum Pelan Jana Modal Berbilion Dolar

Saham CoreWeave susut 2.1% dalam dagangan pra-pembukaan hari ini selepas syarikat itu mengumumkan dua inisiatif berasingan untuk menjana modal, sekali gus menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur yang sedia peka terhadap profil hutang syarikat.

Pelan Penjanaan Modal Memicu Kebimbangan

CoreWeave mengumumkan cadangan tawaran persendirian bagi nota kanan boleh tukar berjumlah $3.0 bilion yang akan matang pada April 2033. Tawaran ini disertakan dengan opsyen bagi pembeli awal untuk memperoleh sehingga $500 juta tambahan, menjadikan jumlah potensi keseluruhan mencecah $3.5 bilion.

Pada masa yang sama, syarikat turut mewujudkan program tawaran ekuiti 'at-the-market' (ATM). Melalui program ini, CoreWeave boleh menjual sehingga 35 juta saham Kelas A pada harga pasaran semasa melalui 11 institusi kewangan yang bertindak sebagai ejen jualan. Gabungan kedua-dua langkah ini meningkatkan risiko pencairan ekuiti dan beban hutang, yang memberi tekanan kepada harga saham.

Tekanan Latar Belakang dan Persaingan

Sentimen negatif ini diburukkan lagi oleh persekitaran makroekonomi yang semakin ketat. Rizab Persekutuan AS telah menaikkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada julat sasaran 3.75%–4.00% pada 16 September, kenaikan pertama sejak 2023. Kos pinjaman yang lebih tinggi memberi kesan ketara kepada syarikat pertumbuhan berleveraj tinggi seperti CoreWeave, yang bergantung pada pembiayaan hutang untuk memacu pengembangan agresifnya.

Ad

Selain itu, landskap persaingan semakin sengit. Crux AI, sebuah usaha sama antara Google dan Blackstone, telah memperoleh pinjaman bank sebanyak $22 bilion untuk membina infrastruktur awan berasaskan TPU. Ini meletakkan Crux AI sebagai pesaing langsung dalam segmen pelanggan makmal AI yang sama disasarkan oleh CoreWeave.

Implikasi kepada Pelabur

Walaupun pasaran yang lebih luas mencatatkan kenaikan, dengan S&P 500 dan Nasdaq kedua-duanya meningkat, saham CoreWeave dilihat ketinggalan. Pelan penjanaan modal ini telah membayangi asas perniagaan syarikat yang kukuh, termasuk tunggakan hasil sebanyak $104.2 bilion pada suku kedua dan komitmen pelanggan baharu bernilai lebih $25 bilion pada awal suku ketiga.

Gabungan faktor-faktor ini—risiko pencairan ekuiti, peningkatan obligasi hutang, latar belakang monetari yang mengetat, dan persaingan yang meningkat—telah menyebabkan pelabur mengambil sikap berhati-hati terhadap saham tersebut buat masa ini.