Ông Lombardelli của Ngân hàng Anh cảnh báo giá dầu cao làm tăng khả năng tăng lãi suất.

Phó Thống đốc Ngân hàng Anh, bà Clare Lombardelli, cảnh báo rằng một thời kỳ dài giá dầu tăng cao, do xung đột ở Trung Đông gây ra, sẽ làm tăng khả năng tăng lãi suất. Những nhận định này cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng tại ngân hàng trung ương rằng những cú sốc năng lượng kéo dài có thể làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát.

Cảnh báo cứng rắn về rủi ro lạm phát

Trong bài phát biểu chuẩn bị trước tại Ba Lan, bà Lombardelli lưu ý rằng mặc dù các doanh nghiệp cho đến nay đã hấp thụ được một phần chi phí năng lượng tăng cao, nhưng khả năng tiếp tục làm như vậy là có hạn. Bà lập luận rằng một cú sốc giá năng lượng kéo dài sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát lan rộng trong nền kinh tế thông qua tiền lương và giá cả tăng cao, được gọi là hiệu ứng vòng hai.

"Nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao, và trong trường hợp không có bằng chứng rõ ràng về việc hiệu ứng vòng hai giảm bớt hoặc hoạt động kinh tế suy yếu, chính sách tiền tệ sẽ ngày càng cần phải được thắt chặt," bài phát biểu nêu rõ. Tuy nhiên, bà Lombardelli cũng nhấn mạnh rằng phản ứng chính sách đối với sự biến động giá năng lượng sẽ không "mang tính máy móc", cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá các điều kiện kinh tế vĩ mô trước khi hành động.

Bối cảnh thị trường và lập trường chính sách

Bà Lombardelli được coi là một người bỏ phiếu quyết định quan trọng trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Bà đã bỏ phiếu cùng với đa số 6-3 để giữ nguyên lãi suất vào ngày 17 tháng 9, nhưng trước đó đã ám chỉ khả năng chuyển sang lập trường cứng rắn hơn nếu rủi ro lạm phát gia tăng.

Ad

Những nhận xét của bà được đưa ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu đang chịu áp lực mới và giá dầu tăng vọt. Dầu thô Brent hiện đang giao dịch quanh mức 106 đô la/thùng, tăng gần 10% so với mức thấp nhất hồi đầu tuần, trong bối cảnh lo ngại về khả năng leo thang xung đột Mỹ-Iran.

Tác động kinh tế chậm trễ

Bà Lombardelli nhận thấy rằng các tác động gián tiếp của chi phí năng lượng cao hơn xuất hiện chậm hơn so với dự kiến ban đầu. Bà đã nêu bật một số xu hướng đang phát triển:

• Tăng trưởng tiền lương đã cho thấy dấu hiệu chậm lại, với những dấu hiệu cho thấy sự giảm tốc hơn nữa trong các thỏa thuận tiền lương năm 2027.
• Bằng chứng liên quan đến kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình là không nhất quán.
• Các hợp đồng phòng ngừa rủi ro giá năng lượng doanh nghiệp, vốn trước đây giúp các công ty tránh khỏi sự tăng giá đột biến, có thể sắp hết hạn, điều này có thể buộc các doanh nghiệp phải chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Phó thống đốc kết luận rằng giá năng lượng càng duy trì ở mức cao, "thì càng có nhiều khả năng các tác động gián tiếp sẽ xuất hiện". Bà nói thêm rằng diễn biến giá năng lượng hiện tại đang ngày càng phù hợp hơn với kịch bản bất lợi mà Ngân hàng Anh công bố hồi tháng 7, cho thấy mối đe dọa tiềm tàng lớn hơn đối với mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng này.