영란은행 총재 롬바르델리는 고유가가 금리 인상 가능성을 높인다고 경고했습니다.

영국 중앙은행 부총재 클레어 롬바르델리는 중동 분쟁으로 인한 고유가 장기화는 금리 인상 가능성을 높일 것이라고 경고했습니다. 이는 중앙은행이 지속적인 에너지 충격이 인플레이션을 고착화시킬 수 있다는 우려를 키우고 있음을 시사합니다.

인플레이션 위험에 대한 매파적 경고

롬바르델리 부총재는 폴란드 연설을 위해 준비한 원고에서 기업들이 지금까지는 에너지 비용 상승분을 어느 정도 감당해 왔지만, 이를 지속할 수 있는 능력에는 한계가 있다고 지적했습니다. 그녀는 에너지 가격 충격이 장기화될 경우 임금과 물가 상승을 통해 인플레이션이 경제 전반으로 확산되는 이른바 '2차 효과'가 발생할 위험이 있다고 주장했습니다.

연설문에는 "에너지 가격이 높은 수준을 유지하고, 2차 효과가 완화되거나 경제 활동이 약화될 명확한 징후가 없다면 통화 정책을 더욱 긴축해야 할 필요성이 커질 것"이라고 명시되어 있습니다. 그러나 롬바르델리 부총재는 에너지 가격 변동성에 대한 정책 대응이 "기계적"이지는 않을 것이라고 강조하며, 정책 결정자들은 행동에 나서기 전에 전반적인 경제 상황을 평가할 것이라고 밝혔습니다.

시장 상황 및 정책 기조

롬바르델리 의장은 통화정책위원회에서 핵심적인 캐스팅보트 역할을 하는 인물로 여겨집니다. 그녀는 9월 17일 금리 동결에 찬성표를 던져 6대 3의 다수결을 유지했지만, 인플레이션 위험이 커질 경우 보다 매파적인 입장으로 전환할 가능성을 시사한 바 있습니다.

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그녀의 발언은 글로벌 채권 시장이 다시 압박을 받고 유가가 급등하는 가운데 나왔습니다. 브렌트유는 현재 배럴당 약 106달러에 거래되고 있으며, 미국과 이란 간의 갈등 고조 우려 속에 주 초 최저치 대비 거의 10% 상승했습니다.

지연된 경제적 영향

롬바르델리 의장은 에너지 비용 상승의 간접적인 영향이 당초 예상보다 더디게 나타나고 있다고 지적했습니다. 그녀는 다음과 같은 몇 가지 추세를 강조했습니다.

• 임금 상승률이 둔화 조짐을 보이고 있으며, 2027년 임금 협상에서는 더욱 둔화될 것으로 예상됩니다.
• 가계 인플레이션 기대치는 엇갈린 양상을 보이고 있습니다.
• 기업들이 가격 급등으로부터 보호받던 에너지 헤지 계약이 만료될 가능성이 있으며, 이로 인해 기업들이 높아진 비용을 소비자에게 전가할 수밖에 없을 것으로 보입니다.

부총재는 에너지 가격이 높은 수준을 오래 유지할수록 "간접적인 영향이 결국 나타날 가능성이 커진다"고 결론지었습니다. 그녀는 또한 현재의 에너지 가격 추이가 지난 7월 영란은행이 발표한 최악의 시나리오와 더욱 유사해지고 있어, 2% 물가상승률 목표 달성에 더 큰 위협이 될 수 있다고 덧붙였습니다.