Story
Bitcoin đối mặt thử thách lãi suất cao: Sụt 46% trong khi vàng tăng 32%
Lợi suất trái phiếu toàn cầu đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2008, thời điểm trước khi Bitcoin ra đời. Điều này đặt tài sản kỹ thuật số này vào một bài kiểm tra sức chịu đựng chưa từng có, và kết quả ban đầu cho thấy sự yếu thế rõ rệt so với các tài sản trú ẩn truyền thống.
Lợi suất thực tăng cao làm giảm sức hấp dẫn
Áp lực chính đến từ việc lợi suất thực tăng vọt. Theo dữ liệu, vào ngày 14 tháng 8, lợi suất thực của trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt 2,41%, cao hơn đáng kể so với mức 1,77% của hai năm trước. Đối với một tài sản không tạo ra dòng tiền như Bitcoin, đây là một rào cản lớn.
Các nhà đầu tư hiện có thể đạt được lợi nhuận vượt lạm phát với rủi ro gần như bằng không thông qua việc nắm giữ trái phiếu chính phủ. Sự thay đổi này được phản ánh rõ nét qua hiệu suất thị trường:
- Bitcoin (BTC): Giao dịch ở mức 63.072 USD, đã giảm 46% trong năm qua.
- Vàng: Ngược lại, đã tăng 32% trong cùng kỳ, với giá giao dịch ở mức 4.376 USD/ounce tính đến thời điểm viết bài.
Bối cảnh vĩ mô toàn cầu
AdXu hướng tăng lợi suất diễn ra trên toàn cầu, dù không đồng đều. Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm ở mức 5,05%, Đức là 3,21% (cao nhất từ 2011), và Nhật Bản cũng đạt 2,88%. Theo Patrick Coffey, chiến lược gia tại Barclays, thị trường đang "định giá lại một cách rộng rãi hơn đối với thời gian đáo hạn" do thực tế tài chính, rủi ro lạm phát dai dẳng và bất ổn chính trị.
Tại Mỹ, phiên đấu giá 25 tỷ USD trái phiếu Kho bạc 10 năm vào ngày 13 tháng 8 đã ghi nhận mức lợi suất trúng thầu lên tới 5,216%, cao nhất kể từ năm 2001. Nhu cầu yếu trong phiên đấu giá này, với tỷ lệ đăng ký trên số lượng chào bán chỉ đạt 2,39 lần, thấp hơn mức trung bình 2,43 lần, càng cho thấy sự thận trọng của thị trường.
Bài kiểm tra cho câu chuyện của Bitcoin
Bitcoin ra đời vào cuối năm 2008 như một phản ứng đối với cuộc khủng hoảng tài chính và sự yếu kém của hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, trong bối cảnh chính phủ toàn cầu lại một lần nữa chịu áp lực tài chính, Bitcoin lại đang hoạt động kém hiệu quả.
Theo các nhà phân tích được Woofun AI tổng hợp, động lực đằng sau việc tăng lợi suất sẽ quyết định kết quả cuối cùng. Nếu lợi suất tăng do tăng trưởng kinh tế, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên Bitcoin. Ngược lại, nếu nguyên nhân là do lo ngại về khả năng trả nợ của chính phủ, các tài sản khan hiếm như vàng và có thể cả Bitcoin sẽ được hưởng lợi. Hiện tại, vàng đang cho thấy sự vượt trội theo logic thứ hai. Do đó, trọng tâm quan sát của thị trường nên chuyển từ các biểu đồ kỹ thuật sang nhu cầu trong các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ.