Bitcoin Gagal Ujian Kadar Faedah Tinggi, Jatuh 46% Manakala Emas Melonjak 32%

Buat pertama kalinya sejak ia diwujudkan, Bitcoin kini didagangkan dalam persekitaran kos pinjaman global yang tinggi, satu ujian tekanan yang belum pernah berlaku sebelum ini. Ketika hasil bon global telah meningkat ke paras tertinggi sejak Julai 2008—sebelum Bitcoin wujud—aset digital ini menunjukkan prestasi yang lemah berbanding aset selamat tradisional seperti emas.

Persekitaran Hasil Tinggi Menekan Aset Digital

Menurut data yang dikumpulkan oleh Woofun AI, latar belakang makroekonomi semasa memberikan tekanan hebat ke atas aset yang tidak menjana hasil seperti Bitcoin. Kenaikan hasil bon adalah fenomena global, dengan hasil Perbendaharaan 10-tahun United Kingdom mencecah 5.05%, Jerman pada 3.21% (tertinggi sejak 2011), dan Jepun pada 2.88%.

Di Amerika Syarikat, hasil Perbendaharaan 10-tahun kini berada pada 4.69%, jauh lebih tinggi berbanding 2.46% pada Januari 2009 ketika blok pertama Bitcoin dilombong. Lelongan Perbendaharaan AS baru-baru ini juga menunjukkan permintaan yang lemah, dengan hasil bidaan untuk bon 10-tahun mencecah 5.216%, paras tertinggi sejak 2001, menandakan pelabur menuntut pampasan yang lebih tinggi untuk memegang hutang kerajaan.

Prestasi Bercanggah: Emas vs. Bitcoin

Kenaikan hasil benar (real yields) menjadikan bon kerajaan pilihan yang lebih menarik. Pada 14 Ogos, hasil benar 10-tahun AS mencapai 2.41%, bermakna pelabur kini boleh mengatasi inflasi dengan memegang aset yang hampir bebas risiko. Ini menjadi cabaran besar bagi Bitcoin, yang tidak menawarkan sebarang aliran tunai.

Akibatnya, prestasi kedua-dua aset ini sangat berbeza:

Ad

• Bitcoin (BTC): Diperdagangkan pada $63,072, nilainya telah jatuh 46% sepanjang tahun lalu.
• Emas: Sebaliknya, logam berharga ini telah naik 32% dalam tempoh yang sama, didagangkan pada $4,376 seauns pada masa penulisan.

Aliran modal ini menunjukkan bahawa dalam persekitaran semasa, pelabur global lebih memilih keselamatan dan pulangan yang terjamin daripada bon berbanding potensi pertumbuhan aset digital yang tidak menentu.

Konteks Pasaran: Punca Kenaikan Hasil Adalah Kunci

Menurut penganalisis, punca di sebalik kenaikan hasil adalah penentu kepada hala tuju aset. Jika hasil meningkat kerana pertumbuhan ekonomi yang kukuh, ia cenderung menekan harga Bitcoin. Namun, jika ia didorong oleh keraguan terhadap keupayaan kerajaan untuk membayar hutangnya, ia sepatutnya memberi manfaat kepada aset terhad seperti emas dan Bitcoin.

Prestasi emas yang kukuh setakat ini mencadangkan bahawa pasaran mungkin lebih cenderung kepada kebimbangan mengenai kestabilan fiskal. Walaupun Bitcoin dicipta sebagai tindak balas kepada krisis kewangan 2008, ia kini perlu membuktikan nilainya dalam persekitaran kadar faedah tinggi, satu senario yang belum pernah dihadapinya.