Bernstein: 5 Cổ phiếu hưởng lợi khi thị trường khí đốt châu Âu đối mặt rủi ro thắt chặt

Các nhà phân tích tại Bernstein đã xác định 5 cổ phiếu châu Âu có vị thế tốt để hưởng lợi từ thị trường khí đốt dự kiến sẽ thắt chặt, trong bối cảnh mức dự trữ khí đốt của khu vực đã giảm xuống mức thấp lịch sử trước mùa sưởi ấm 2026/27.

Bối cảnh thị trường thắt chặt

Theo báo cáo của Bernstein, mức dự trữ khí đốt của châu Âu đã giảm xuống mức thấp đáng báo động, chỉ còn 67% công suất. Con số này thấp hơn đáng kể so với mức 80% của một năm trước và 93% vào năm 2024.

Sự sụt giảm này được cho là do nhiều yếu tố kết hợp:

• Xung đột tại Iran làm gián đoạn dòng chảy khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) qua eo biển Hormuz.
• Các khách hàng châu Á đang trả giá cao hơn châu Âu để thu hút các lô hàng LNG.
• Đường cong giá khí đốt đảo ngược làm giảm động lực bơm khí vào các cơ sở lưu trữ.

Ad

Các nhà phân tích của Bernstein cảnh báo rằng thị trường sẽ tiếp tục căng thẳng trong mọi kịch bản mà họ đã mô hình hóa. Điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho một số công ty có mô hình kinh doanh phù hợp.

Năm cổ phiếu tiềm năng

Dựa trên bối cảnh này, Bernstein đã nêu bật 5 cổ phiếu được xếp hạng "Outperform" (Vượt trội) có khả năng hưởng lợi lớn nhất:

• SSE: Được xem là lựa chọn hàng đầu trong ngành tiện ích của Bernstein. Công ty điện lực niêm yết tại Anh này được hưởng lợi từ sự biến động của giá điện thông qua mảng phát điện nhiệt và giao dịch khí đốt linh hoạt. Bernstein đặt giá mục tiêu là 2.850p, ngụ ý tiềm năng tăng giá gần 30%.
• GTT: Công ty kỹ thuật của Pháp này được coi là hưởng lợi trực tiếp nhất từ sự chuyển dịch cơ cấu của châu Âu sang LNG. GTT chuyên thiết kế hệ thống màng ngăn đông lạnh cho các tàu chở LNG và các cơ sở hạ tầng liên quan. Bernstein cho rằng tình trạng thắt chặt nguồn cung hiện tại củng cố luận điểm đầu tư dài hạn vào vận tải và hóa lỏng LNG, mang lại lợi ích trực tiếp cho sổ đặt hàng của GTT. Giá mục tiêu được đặt ở mức €245.
• Saipem: Cổ phiếu này mang lại tiềm năng tăng giá lớn nhất, với giá mục tiêu €4,96 của Bernstein cao hơn 71% so với giá hiện tại. Tập đoàn kỹ thuật và xây dựng của Ý tham gia vào các dự án hóa lỏng LNG và cơ sở hạ tầng xuất khẩu khí đốt toàn cầu, giúp công ty hưởng lợi từ chi tiêu vốn do nhu cầu của châu Âu đối với khí đốt ngoài Nga.
• Technip Energies: Tương tự như Saipem, công ty này tham gia vào việc xây dựng công suất hóa lỏng LNG trên toàn thế giới. Bernstein lập luận rằng sự phụ thuộc ngày càng tăng của châu Âu vào nhập khẩu củng cố cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng LNG mới. Giá mục tiêu được đưa ra là €47, tương đương tiềm năng tăng giá hơn 40%.
• EDP: Đây là một lựa chọn mang tính điều kiện hơn. Công ty tiện ích của Bồ Đào Nha sẽ được hưởng lợi nếu sản lượng thủy điện duy trì ổn định. Tuy nhiên, rủi ro hạn hán liên quan đến El Niño đang ảnh hưởng đến một số khu vực Nam Âu. Nếu thủy điện hoạt động tốt, cơ cấu sản xuất chưa phòng hộ và vị thế trên thị trường điện Iberia sẽ giúp công ty có vị thế tốt. Giá mục tiêu được đặt ở mức €5,40.