Bernstein: Lima Saham Ini Berpotensi Diuntungkan dari Ketatnya Pasar Gas Eropa

Analis di Bernstein telah mengidentifikasi lima saham Eropa dengan peringkat "Outperform" yang dinilai berada di posisi terbaik untuk mendapatkan keuntungan dari pasar gas alam yang semakin ketat. Proyeksi ini muncul setelah tingkat penyimpanan gas di Eropa anjlok ke level terendah dalam sejarah menjelang musim pemanasan 2026/27.

Latar Belakang Pasar yang Ketat

Menurut laporan tersebut, tingkat penyimpanan gas Eropa saat ini hanya mencapai 67% dari kapasitas. Angka ini menunjukkan penurunan tajam dari 80% pada tahun lalu dan 93% pada tahun 2024. Bernstein menyebutkan beberapa faktor penyebab kondisi ini, termasuk:

• Gangguan aliran LNG (gas alam cair) akibat konflik Iran yang berdampak pada Selat Hormuz.
• Persaingan ketat dari pembeli Asia yang menawar harga lebih tinggi untuk kargo LNG.
• Kurva harga gas yang terbalik (inverted), yang mengurangi insentif untuk menyuntikkan gas ke fasilitas penyimpanan.

Berdasarkan berbagai skenario yang dimodelkan, para analis Bernstein memperingatkan bahwa pasar gas kemungkinan besar akan tetap ketat.

Saham Pilihan Bernstein

Ad

Dalam konteks ini, Bernstein merekomendasikan lima perusahaan yang berpotensi diuntungkan:

• SSE (SSE): Perusahaan utilitas asal Inggris ini menjadi pilihan utama di sektornya dengan target harga 2.850p, yang menyiratkan potensi kenaikan hampir 30%. SSE diuntungkan dari volatilitas harga listrik melalui pembangkit termal dan perdagangan gas yang fleksibel.
• GTT (GTT): Dianggap sebagai proksi paling murni (*purest play*) terhadap pergeseran struktural Eropa ke LNG. Perusahaan rekayasa Prancis ini merancang sistem penahanan untuk kapal tanker LNG. Bernstein melihat pengetatan pasokan saat ini akan memperkuat investasi jangka panjang di infrastruktur LNG.
• Saipem (SPMI): Menawarkan potensi kenaikan terbesar, dengan target harga €4,96 atau lebih dari 71% di atas harga saat ini. Perusahaan rekayasa dan konstruksi Italia ini terlibat dalam proyek infrastruktur ekspor gas dan pencairan LNG secara global.
• Technip Energies (TE): Serupa dengan Saipem, perusahaan ini terlibat dalam kapasitas pencairan LNG di seluruh dunia. Ketergantungan impor Eropa yang meningkat memperkuat argumen untuk pembangunan infrastruktur LNG baru. Saham ini dianggap sebagai pilihan kontrarian (*contrarian*) karena kinerjanya yang kurang baik baru-baru ini.
• EDP (EDP): Perusahaan utilitas asal Portugal ini merupakan pilihan yang lebih bersyarat. Potensinya bergantung pada produksi listrik tenaga air yang stabil, meskipun ada risiko kekeringan terkait El Niño. Jika produksi tenaga air kuat, posisinya akan menguntungkan.

Implikasi bagi Investor

Analisis Bernstein menyoroti bahwa pasar gas yang bergejolak menciptakan peluang bagi perusahaan-perusahaan tertentu. Investor dapat melihat potensi pada saham-saham di sektor utilitas dengan eksposur pada pembangkitan yang fleksibel dan perusahaan rekayasa yang fokus pada pembangunan infrastruktur LNG. Kebutuhan Eropa untuk mengamankan pasokan gas non-Rusia menjadi pendorong utama belanja modal di sektor ini.