Barclays nâng hạng cổ phiếu Tesla lên mức "Nên mua" nhờ triển vọng sáp nhập với SpaceX.

Ngân hàng Barclays đã nâng hạng cổ phiếu Tesla (TSLA) từ "Trọng lượng ngang nhau" lên "Nên mua" và nâng mục tiêu giá lên 450 đô la từ 370 đô la, với lý do khả năng sáp nhập với SpaceX ngày càng cao. Trong một báo cáo gửi khách hàng, nhà phân tích của ngân hàng cho biết sự kết hợp tiềm năng này hiện là "một phần quan trọng trong luận điểm lạc quan về Tesla", một quan điểm đã giúp đẩy giá cổ phiếu Tesla tăng khoảng 2% trong giao dịch trước giờ mở cửa thị trường hôm thứ Hai.

Luận điểm sáp nhập ngày càng được ủng hộ

Nhà phân tích Dan Levy của Barclays cho biết việc sáp nhập "được kỳ vọng rất cao", và sự kỳ vọng này sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu tăng thông qua mức phí bảo hiểm mua lại tiềm năng. Báo cáo cũng cho rằng kịch bản sáp nhập hạn chế rủi ro giảm giá, vì các nhà đầu tư khó có thể bán khống cổ phiếu trước khi có thông báo chính thức. Quan điểm của ngân hàng được đưa ra sau khi Giám đốc điều hành Elon Musk tiết lộ trong cuộc họp báo cáo thu nhập của SpaceX tuần trước rằng cả hai công ty đã thành lập các ủy ban đặc biệt để nghiên cứu việc kết hợp, đồng thời cho rằng ý tưởng này "có rất nhiều giá trị".

Levy cho rằng việc SpaceX mua lại Tesla bằng toàn bộ cổ phiếu là cấu trúc khả thi nhất, chủ yếu là do khung cổ phần hai loại của SpaceX. Một thỏa thuận như vậy sẽ giúp Musk đạt được mục tiêu đã nêu là tăng tỷ lệ sở hữu Tesla từ khoảng 20% lên khoảng 25%. Dựa trên tỷ lệ sở hữu xấp xỉ 48% và quyền biểu quyết 82% của Musk tại SpaceX, Barclays ước tính ông có thể nắm giữ khoảng 53% tổng quyền biểu quyết trong một thực thể hợp nhất.

Các yếu tố cơ bản của hoạt động kinh doanh cốt lõi đang được cải thiện

Ad

Ngoài những đồn đoán về việc sáp nhập, Barclays đã nhấn mạnh các xu hướng tích cực trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của Tesla. Nhà phân tích đã ghi nhận một số diễn biến tích cực từ cuộc họp báo cáo thu nhập gần đây của công ty:

• Mảng kinh doanh ô tô: Đang trên đà tăng trưởng trở lại trong năm nay sau hai năm suy giảm, với tiềm năng tăng trưởng hơn nữa được dự báo vào năm 2027 nhờ nhu cầu về hệ thống tự lái hoàn toàn (FSD) và xuất khẩu tăng từ nhà máy Giga Shanghai.
• Mảng năng lượng: Mảng kinh doanh năng lượng được cho là "gần như đã bán hết hàng cho năm 2027" trong bối cảnh nhu cầu mạnh mẽ từ các trung tâm dữ liệu, điều này có thể hỗ trợ tăng trưởng vận chuyển hơn 50%.
• Bước ngoặt của Robotaxi: Sau khởi đầu chậm chạp kể từ khi ra mắt vào tháng 6 năm 2025, Barclays đã ghi nhận "bước ngoặt mạnh mẽ về số dặm Robotaxi di chuyển". Điều này trùng khớp với tỷ lệ áp dụng FSD vượt quá 75% trên các xe mới bán ra tại Bắc Mỹ trong quý 3.

Con đường dẫn đến thỏa thuận

Mặc dù Barclays coi thỏa thuận này "về cơ bản đã được chốt", nhưng nó vẫn sẽ phải đối mặt với những trở ngại đáng kể. Bất kỳ giao dịch nào cũng sẽ yêu cầu sự chấp thuận từ hơn 50% tổng số quyền biểu quyết đang lưu hành tại mỗi công ty. Barclays mô tả đây là một "rào cản lớn", một điểm mà chính Musk đã thừa nhận trong cuộc gọi tuần trước. Tuy nhiên, tiềm năng của một thỏa thuận hiện được ngân hàng coi là chất xúc tác chính cho hiệu suất của cổ phiếu.