Barclays menaikkan peringkat Tesla menjadi Overweight karena prospek merger dengan SpaceX.

Barclays telah menaikkan peringkat Tesla (TSLA) menjadi Overweight dari Equal Weight dan menaikkan target harga menjadi $450 dari $370, dengan alasan meningkatnya kemungkinan merger dengan SpaceX. Dalam catatan kepada klien, analis bank tersebut mengatakan bahwa potensi penggabungan tersebut kini menjadi "bagian kunci dari skenario bullish Tesla," sebuah sentimen yang membantu mendorong saham Tesla naik sekitar 2% dalam perdagangan pra-pasar Senin.

Tesis Merger Mendapatkan Daya Tarik

Analis Barclays, Dan Levy, menyatakan bahwa merger "sangat diharapkan," dan antisipasi ini seharusnya mendorong kenaikan harga saham melalui potensi premi pengambilalihan. Catatan tersebut juga menunjukkan bahwa narasi merger membatasi risiko penurunan, karena investor tidak mungkin melakukan short selling saham sebelum pengumuman resmi. Pandangan bank tersebut mengikuti pengungkapan CEO Elon Musk dalam panggilan pendapatan SpaceX minggu lalu bahwa kedua perusahaan telah membentuk komite khusus untuk menjajaki penggabungan, dengan menyatakan bahwa ada "banyak manfaat" pada gagasan tersebut.

Levy memandang akuisisi saham penuh Tesla oleh SpaceX sebagai struktur yang paling mungkin, terutama karena kerangka saham kelas ganda SpaceX. Kesepakatan seperti itu akan membantu Musk mencapai tujuannya untuk meningkatkan kepemilikan saham Tesla dari sekitar 20% menjadi sekitar 25%. Berdasarkan kepemilikan Musk sekitar 48% dan kekuatan suara 82% di SpaceX, Barclays memperkirakan ia dapat mengendalikan sekitar 53% dari total kekuatan suara dalam entitas gabungan.

Fundamental Bisnis Inti Membaik

Ad

Di luar spekulasi merger, Barclays menyoroti tren penguatan dalam operasi inti Tesla. Analis tersebut mencatat beberapa perkembangan positif dari laporan pendapatan perusahaan baru-baru ini:

• Bisnis Otomotif: Berada di jalur yang tepat untuk kembali tumbuh tahun ini setelah dua tahun mengalami penurunan, dengan proyeksi peningkatan lebih lanjut untuk tahun 2027 dari permintaan Full Self-Driving (FSD) dan peningkatan ekspor dari Giga Shanghai.
• Divisi Energi: Bisnis energi dilaporkan "hampir terjual habis untuk tahun 2027" di tengah permintaan yang kuat dari pusat data, yang dapat mendukung pertumbuhan pengiriman lebih dari 50%.
• Titik Balik Robotaxi: Setelah awal yang lambat setelah peluncurannya pada Juni 2025, Barclays telah mengamati "titik balik tajam dalam jarak tempuh Robotaxi." Ini bertepatan dengan tingkat adopsi FSD yang melebihi 75% pada kendaraan baru yang dijual di Amerika Utara selama kuartal ketiga.

Jalan Menuju Kesepakatan

Meskipun Barclays melihat kesepakatan tersebut sebagai "pada dasarnya sudah selesai," kesepakatan itu masih akan menghadapi rintangan yang signifikan. Setiap transaksi akan membutuhkan persetujuan dari lebih dari 50% dari total hak suara yang beredar di masing-masing perusahaan. Barclays menggambarkan ini sebagai "rintangan yang tinggi," sebuah poin yang diakui sendiri oleh Musk dalam panggilan minggu lalu. Namun, potensi kesepakatan sekarang dilihat oleh bank sebagai katalis utama untuk kinerja saham.