AMAT và LRCX: So sánh cơ hội đầu tư sau đợt bán tháo ngành chip

Sau đợt bán tháo mạnh trong ngành bán dẫn khiến cổ phiếu Applied Materials (AMAT) mất 8,4% và Lam Research (LRCX) có lúc giảm gần 10%, cả hai đều đang có dấu hiệu phục hồi. Dữ liệu cho thấy AMAT có thể là lựa chọn đầu tư ngắn hạn rõ ràng hơn nhờ các hệ số định giá thấp hơn, rủi ro biến động thấp hơn và nhận được nhiều nâng cấp từ các nhà phân tích sau đợt sụt giảm.

Bối cảnh đợt bán tháo

Đợt bán tháo bắt đầu vào ngày 2 tháng 7, xuất phát từ lo ngại về việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI quá mức sau báo cáo của Meta, cùng với thông tin về việc SK Hynix giảm tốc sản xuất bộ nhớ băng thông cao (HBM). Mặc dù cả hai cổ phiếu đã phục hồi đáng kể, chúng vẫn giao dịch dưới mức đỉnh 52 tuần.

Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của ngành dường như không thay đổi. Theo Investing.com, ngay sau đợt sụt giảm, công ty phân tích Wolfe Research đã nâng dự báo thị trường thiết bị chế tạo wafer (WFE) lên 185 tỷ USD vào năm 2027 và 225 tỷ USD cho kịch bản cơ sở năm 2028.

So sánh trực diện

Khi đặt lên bàn cân, Lam Research (LRCX) thể hiện sự vượt trội về hiệu quả hoạt động. Các chỉ số của công ty rất ấn tượng so với AMAT, cho thấy một doanh nghiệp hoạt động tinh gọn và tăng trưởng nhanh hơn.

Ad

• Tăng trưởng Doanh thu (12 tháng gần nhất): LRCX đạt +26,5% so với 3,3% của AMAT.
• Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC): LRCX là 46,7%, vượt xa mức 26,3% của AMAT.
• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): LRCX đạt 66,8% so với 39,7% của AMAT.

Tuy nhiên, có một số yếu tố cần lưu ý với LRCX. CEO Timothy Archer đã bán 11,7 triệu USD cổ phiếu vào đúng ngày bán tháo, dù đây là một phần của kế hoạch giao dịch 10b5-1 đã lên lịch từ trước. Ngoài ra, việc công ty sắp công bố báo cáo tài chính quý IV vào ngày 29 tháng 7 có thể tạo ra biến động giá trong ngắn hạn.

Luận điểm ủng hộ AMAT

Dù LRCX có các chỉ số hoạt động tốt hơn, phân tích từ Investing.com cho rằng AMAT là lựa chọn chiến thuật tốt hơn sau đợt bán tháo vì ba lý do chính:

• Định giá hấp dẫn hơn: AMAT giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 43,1x, thấp hơn đáng kể so với mức 54,7x của LRCX. Trong bối cảnh thị trường đang đánh giá lại các cổ phiếu tăng trưởng, mức định giá hợp lý hơn là một lợi thế.
• Rủi ro biến động thấp hơn: Hệ số beta 5 năm của AMAT là 1,57, thấp hơn mức 1,81 của LRCX. Điều này cho thấy cổ phiếu AMAT có xu hướng biến động ít hơn so với thị trường chung, một yếu tố quan trọng khi tham gia vào thị trường sau một đợt bán tháo.
• Sự tin tưởng từ các nhà phân tích: Wolfe Research đã gọi AMAT là lựa chọn hàng đầu trong ngành thiết bị bán dẫn sau đợt giảm giá. Tương tự, Stifel đã nâng giá mục tiêu cho AMAT lên 650 USD, trong khi Citi cũng đánh giá đây là cổ phiếu nên mua hàng đầu vào tháng 6.