AMAT lwn LRCX: Analisis Pasca Jualan Mendadak Sektor Cip

Saham gergasi peralatan semikonduktor, Applied Materials (AMAT) dan Lam Research (LRCX), mengalami penjualan besar-besaran baru-baru ini tetapi kini menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Walaupun kedua-dua syarikat mempunyai asas yang kukuh, data cenderung memihak kepada AMAT sebagai pilihan yang lebih jelas selepas kejatuhan harga, didorong oleh gandaan penilaian yang lebih rendah dan sokongan penganalisis yang lebih kukuh.

Konteks Jualan Besar-besaran

Penjualan dalam sektor cip bermula selepas laporan mengenai jualan kapasiti Kecerdasan Buatan (AI) oleh Meta mencetuskan kebimbangan mengenai lebihan pembinaan infrastruktur, ditambah pula dengan laporan mengenai kelembapan dalam segmen memori HBM oleh SK Hynix. Akibatnya, saham AMAT jatuh 8.4% dalam satu sesi dagangan, manakala LRCX merosot sehingga 10%.

Walaupun berlaku penjualan mendadak, asas fundamental sektor ini dilihat masih utuh. Firma penyelidikan Wolfe Research malah menaikkan unjuran perbelanjaan peralatan fabrikasi wafer (WFE) bagi tahun 2027 kepada $185 bilion dan unjuran asas 2028 kepada $225 bilion, menandakan keyakinan jangka panjang terhadap sektor ini.

Perbandingan Metrik Utama

Analisis perbandingan antara kedua-dua syarikat mendedahkan kekuatan yang berbeza. AMAT menawarkan profil risiko dan penilaian yang lebih menarik, manakala LRCX cemerlang dari segi kecekapan operasi.

Ad

• Kelebihan Applied Materials (AMAT):
• Penilaian Lebih Rendah: AMAT didagangkan pada gandaan yang lebih rendah, dengan nisbah Harga-kepada-Perolehan (P/E) hadapan pada 43.1x berbanding 54.7x untuk LRCX.
• Kemeruapan Lebih Rendah: Dengan nilai beta 5 tahun sebanyak 1.57 berbanding 1.81 untuk LRCX, saham AMAT cenderung untuk mengalami ayunan harga yang kurang ketara, menjadikannya pilihan yang lebih stabil dalam pasaran yang tidak menentu.
• Kelebihan Lam Research (LRCX):
• Pertumbuhan & Keuntungan Unggul: LRCX menunjukkan pertumbuhan hasil tahunan sebanyak 26.5%, jauh mengatasi AMAT (3.3%). Ia juga mencatatkan margin keuntungan dan pulangan atas modal dilaburkan (ROIC) yang lebih tinggi pada 46.7% berbanding 26.3% bagi AMAT.

Pandangan Penganalisis dan Faktor Risiko

Keyakinan penganalisis terhadap AMAT meningkat selepas kejatuhan harga. Wolfe Research menamakan AMAT sebagai pilihan utamanya dalam sektor peralatan semikonduktor, manakala Stifel menaikkan harga sasarannya kepada $650. Sokongan ini berpunca daripada pendedahannya kepada pasaran DRAM dan penilaian yang lebih menarik.

Bagi LRCX, walaupun Mizuho menaikkan harga sasarannya kepada $400, terdapat beberapa faktor risiko yang perlu dipertimbangkan. Syarikat dijadualkan untuk mengeluarkan laporan pendapatan suku keempat pada 29 Julai, satu peristiwa yang boleh meningkatkan kemeruapan saham. Selain itu, penjualan saham bernilai $11.7 juta oleh CEO Timothy Archer pada hari kejatuhan pasaran, walaupun di bawah pelan 10b5-1 yang telah dijadualkan, mungkin menarik perhatian pelabur.

Kesimpulannya, walaupun kecekapan operasi LRCX yang unggul menjadikannya calon yang kukuh untuk pertumbuhan jangka panjang, AMAT dilihat sebagai pilihan taktikal yang lebih bersih selepas penjualan baru-baru ini. Penilaiannya yang lebih rendah, profil risiko yang kurang, dan sokongan padu daripada penganalisis menjadikannya pilihan yang lebih defensif dalam persekitaran pasaran semasa.