AMAT vs. LRCX: หุ้นอุปกรณ์ชิปตัวไหนน่าสนใจกว่าหลังตลาดเทขาย

หลังจากการเทขายอย่างหนักในหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้น Applied Materials (AMAT) และ Lam Research (LRCX) ปรับตัวลงอย่างรุนแรง หุ้นทั้งสองบริษัทต่างเริ่มฟื้นตัวขึ้นมาอีกครั้ง การวิเคราะห์ข้อมูลชี้ว่า AMAT อาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจกว่าในเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น เนื่องจากมีมูลค่าที่ถูกกว่าและความเสี่ยงด้านความผันผวนที่ต่ำกว่า

ภาพรวมการปรับฐานและปัจจัยพื้นฐาน

การเทขายในหุ้นกลุ่มชิปเริ่มต้นขึ้นเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม โดยมีปัจจัยกระตุ้นจากความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่อาจมากเกินไป หลังจากมีรายงานจาก Meta ประกอบกับรายงานที่ระบุว่า SK Hynix อาจชะลอการผลิตหน่วยความจำ HBM ส่งผลให้ราคาหุ้น AMAT ร่วงลง 8.4% ในวันเดียว ขณะที่ LRCX ปรับตัวลงถึงประมาณ 10%

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง โดย Wolfe Research ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์มูลค่าตลาดอุปกรณ์การผลิตเวเฟอร์ (Wafer Fabrication Equipment - WFE) ในปี 2027 ขึ้นเป็น 1.85 แสนล้านดอลลาร์ และคาดการณ์กรณีฐานสำหรับปี 2028 ไว้ที่ 2.25 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวที่ยังคงสดใส

การเปรียบเทียบเชิงลึก: AMAT กับ LRCX

เมื่อพิจารณาด้านประสิทธิภาพการดำเนินงาน LRCX มีความโดดเด่นอย่างชัดเจน ด้วยอัตราผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ROIC) ที่ 46.7% เทียบกับ AMAT ที่ 26.3% และอัตราการเติบโตของรายได้ในช่วง 12 เดือนล่าสุด (LTM) ที่สูงถึง 26.5% นอกจากนี้ LRCX ยังมีอัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิที่สูงกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพและความสามารถในการทำกำไรที่เหนือกว่า

Ad

อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์หลังการเทขาย AMAT กลับมีความน่าสนใจในหลายมิติ:

• มูลค่า (Valuation): AMAT ซื้อขายที่อัตราส่วน Forward P/E 43.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่า LRCX ที่ 54.7 เท่า ในภาวะที่ตลาดกำลังประเมินมูลค่าหุ้นเติบโตใหม่ ความแตกต่างนี้จึงมีความสำคัญ
• ความผันผวน (Volatility): AMAT มีค่าเบต้า (Beta) 5 ปี อยู่ที่ 1.57 ขณะที่ LRCX อยู่ที่ 1.81 ซึ่งหมายความว่าหุ้น AMAT มีแนวโน้มที่จะผันผวนน้อยกว่า เหมาะสำหรับการเข้าลงทุนในช่วงที่ตลาดยังมีความไม่แน่นอน
• ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: หลังการปรับฐาน นักวิเคราะห์หลายรายได้แสดงมุมมองเชิงบวกต่อ AMAT โดย Wolfe Research ยกให้เป็นหุ้นเด่นอันดับ 1 ในกลุ่มอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่ Stifel ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 650 ดอลลาร์

ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องจับตา

สำหรับ LRCX มีปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นที่นักลงทุนควรพิจารณา คือ การประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ในวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งอาจสร้างความผันผวนให้กับราคาหุ้นได้ นอกจากนี้ ยังมีรายงานว่า CEO ของบริษัทได้ขายหุ้นมูลค่า 11.7 ล้านดอลลาร์ในวันที่ตลาดเกิดการเทขาย อย่างไรก็ตาม การขายดังกล่าวเป็นไปตามแผน 10b5-1 ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งอาจเป็นเพียงการดำเนินการตามปกติ ไม่ใช่สัญญาณเชิงลบ

โดยสรุป แม้ LRCX จะมีพื้นฐานการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและอาจเป็นหุ้นเติบโตที่ดีในระยะยาว แต่สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าซื้อหุ้นในช่วงหลังการปรับฐาน AMAT ถือเป็นตัวเลือกที่ชัดเจนกว่าในเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น ด้วยปัจจัยด้านมูลค่าที่น่าดึงดูดกว่าและความเสี่ยงจากความผันผวนที่ต่ำกว่า