चिप शेयरों में बिकवाली के बाद: AMAT और LRCX में से कौन है बेहतर निवेश विकल्प?

सेमीकंडक्टर शेयरों में हालिया तेज बिकवाली के बाद, दो प्रमुख उपकरण निर्माता, एप्लाइड मटेरियल्स (AMAT) और लैम रिसर्च (LRCX), निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। हालांकि दोनों शेयरों में उछाल आया है, लेकिन विश्लेषण से पता चलता है कि AMAT अपने कम मूल्यांकन और कम जोखिम प्रोफाइल के कारण एक अधिक स्पष्ट सामरिक खरीद (tactical buy) का अवसर प्रदान करता है।

हालिया बिकवाली का संदर्भ

चिप सेक्टर में बिकवाली 2 जुलाई को शुरू हुई, जिसकी वजह मेटा की AI क्षमता बिक्री से जुड़ी चिंताएं और SK Hynix HBM में मंदी की रिपोर्ट थी। इस बिकवाली में एक ही सत्र में AMAT में 8.4% और LRCX में लगभग 10% की गिरावट आई।

हालांकि दोनों शेयरों में तेजी से सुधार हुआ है, लेकिन वे अभी भी अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से नीचे हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि इस गिरावट के बावजूद सेक्टर के बुनियादी सिद्धांत मजबूत बने हुए हैं। Wolfe Research ने वास्तव में, बिकवाली के ठीक बाद 2027 के लिए अपने वेफर फैब्रिकेशन इक्विपमेंट (WFE) के अनुमान को बढ़ाकर $185 बिलियन और 2028 के लिए $225 बिलियन कर दिया।

दोनों कंपनियों का तुलनात्मक विश्लेषण

परिचालन के मोर्चे पर, LRCX बेहतर प्रदर्शन करता दिख रहा है। कंपनी ने मजबूत वित्तीय आंकड़े पेश किए हैं:

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• राजस्व वृद्धि (LTM): +26.5% (AMAT के 3.3% की तुलना में)
• रिटर्न ऑन इन्वेस्टेड कैपिटल (ROIC): 46.7% (AMAT के 26.3% की तुलना में)
• रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE): 66.8% (AMAT के 39.7% की तुलना में)

LRCX का कारोबार परिचालन रूप से अधिक कुशल है और तेजी से बढ़ रहा है। हालांकि, इसमें कुछ जोखिम भी हैं, जैसे कि 29 जुलाई को आने वाले तिमाही नतीजे, जो अस्थिरता बढ़ा सकते हैं। इसके अलावा, कंपनी के सीईओ ने बिकवाली के दिन ही एक पूर्व-निर्धारित योजना के तहत $11.7 मिलियन के शेयर बेचे।

AMAT बेहतर विकल्प क्यों है?

बिकवाली के बाद AMAT को खरीदने का मामला तीन प्रमुख कारकों पर आधारित है। पहला, इसका मूल्यांकन LRCX की तुलना में कम है। AMAT का फॉरवर्ड P/E मल्टीपल 43.1x है, जबकि LRCX का 54.7x है, जो इसे दो महंगे शेयरों में से सस्ता बनाता है।

दूसरा, AMAT में अस्थिरता कम है। इसका 5-वर्षीय बीटा 1.57 है, जबकि LRCX का 1.81 है। एक अनिश्चित बाजार में, कम अस्थिरता वाले शेयर को प्राथमिकता दी जा सकती है। अंत में, बिकवाली के बाद विश्लेषकों ने AMAT पर अधिक भरोसा दिखाया है, जिसमें Wolfe Research ने इसे अपनी शीर्ष सेमीकंडक्टर उपकरण पसंद बताया और Stifel ने इसका लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर $650 कर दिया। LRCX लंबी अवधि में बेहतर साबित हो सकता है, लेकिन मौजूदा माहौल में AMAT एक अधिक सुरक्षित और स्पष्ट अवसर प्रस्तुत करता है।