Story
Alphabet đối mặt áp lực trước báo cáo tài chính: Trì hoãn AI Gemini và lo ngại về chi tiêu
Alphabet đang đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ giới đầu tư trước khi công bố báo cáo tài chính quý II vào thứ Tư tới. Việc trì hoãn ra mắt một mô hình AI chủ chốt đã làm gia tăng lo ngại về khả năng sinh lời từ các khoản chi tiêu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu, chỉ vài tháng sau khi công ty mẹ của Google gây ấn tượng với một quý kinh doanh bùng nổ của mảng đám mây.
Trì hoãn AI và áp lực chi tiêu
Alphabet đã lùi thời điểm ra mắt mô hìnhเรือธง tiếp theo, Gemini 3.5 Pro, vốn dự kiến vào tháng 6. Mô hình này được xây dựng đặc biệt để cạnh tranh với các đối thủ trong thị trường béo bở về công cụ lập trình AI và các tác vụ AI tự hành (agentic AI).
Theo Reuters, bước lùi này làm dấy lên lo ngại trong bối cảnh các mô hình mã nguồn mở của Trung Quốc ngày càng thách thức các phòng thí nghiệm hàng đầu của Mỹ, cùng với những lo lắng về chi phí AI đắt đỏ. Dave Wagner, quản lý danh mục đầu tư tại Aptus Capital Advisors, nhận định: "Mặc dù Google đang bỏ lỡ cơ hội trong lĩnh vực lập trình AI... chiến lược của Google vẫn tập trung vào toàn bộ hệ sinh thái."
Những lo ngại này càng gia tăng khi Alphabet đã nâng dự báo chi tiêu vốn (CapEx) cho năm 2026 lên khoảng 180 tỷ đến 190 tỷ USD vào tháng 4. Công ty cũng đã mất đi các nhân sự cấp cao, bao gồm đồng trưởng nhóm Gemini Noam Shazeer và người đoạt giải Nobel John Jumper, một giám đốc chủ chốt của Google DeepMind.
Tác động đến thị trường và hiệu suất cổ phiếu
Kể từ cuối tháng 4, khi công bố doanh thu mảng đám mây tăng vọt 63%, cổ phiếu Alphabet đã giảm khoảng 9%, tụt lại phía sau so với các cổ phiếu khác trong nhóm "Magnificent Seven" trong cùng giai đoạn.
AdTuy nhiên, xét trên tổng thể cả năm, cổ phiếu Alphabet vẫn tăng gần 13%, là cổ phiếu có hiệu suất tốt thứ hai trong nhóm. Các nhà phân tích cho rằng lợi thế của Google trong cuộc đua AI nằm ở việc sở hữu mạng lưới phân phối người tiêu dùng rộng lớn, bên cạnh các mô hình AI, hạ tầng đám mây và chip tùy chỉnh.
Triển vọng doanh thu và điểm sáng từ mảng đám mây
Bất chấp những lo ngại, các nhà phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu quý II của Alphabet sẽ chỉ giảm nhẹ so với quý đầu năm 2026, với mảng kinh doanh đám mây là động lực chính.
Theo dữ liệu do LSEG tổng hợp, Alphabet được kỳ vọng sẽ công bố doanh thu tăng 21,3% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6, đạt 116,93 tỷ USD. Các số liệu dự báo chính bao gồm:
- Doanh thu mảng đám mây: Dự kiến tăng trưởng ở mức tương tự quý trước là 64%.
- Doanh thu quảng cáo: Dự báo tăng trưởng chậm hơn ở mức 13,7%.
Mảng kinh doanh đám mây đã được hưởng lợi từ các hợp đồng ngày càng tăng cho mảng chip AI tùy chỉnh của Google, bao gồm các thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la với Meta Platforms và Anthropic.