เงินหยวนแข็งค่าสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง ทะลุ 6.73 ต่อดอลลาร์ หลังดัชนีดอลลาร์ร่วงต่ำกว่า 99

ค่าเงินหยวนของจีนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อวันศุกร์ โดยเงินหยวนในประเทศ (CNY) และนอกประเทศ (CNH) ต่างพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปีครึ่ง สวนทางกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 99 จุดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา (20 ส.ค.) อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในประเทศปิดที่ 6.7203 ต่อดอลลาร์ ขณะที่เงินหยวนนอกประเทศแข็งค่าสุดที่ 6.7205 ต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 การแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญนี้จุดประกายให้ตลาดจับตาว่าจะเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคในระยะสั้น หรือเป็นการเริ่มต้นของการปรับมูลค่าเชิงโครงสร้างในระยะยาว

นโยบายการคลังสหรัฐฯ กดดันดอลลาร์

ปัจจัยหลักที่กระตุ้นให้เงินหยวนแข็งค่าอย่างรวดเร็วมาจากฝั่งสหรัฐฯ โดยเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ประกาศเพิ่มเพดานการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว (อายุ 10-30 ปี) จากเดิม 2 พันล้านดอลลาร์ เป็น ไม่ต่ำกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ ต่อครั้ง โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 9 กันยายน ถึง 4 พฤศจิกายน

การประกาศดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ปรับตัวลดลง 9 BPS มาอยู่ที่ 5.19% และกดดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปิดตลาดร่วงลง 0.85% สู่ระดับ 98.78 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม นักวิเคราะห์มองว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนความเชื่อมั่นในค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลงจากนโยบายการคลังที่ผ่อนคลาย

ปัจจัยหนุนจากจีนและท่าทีของ Fed

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้มีส่วนสำคัญในการชี้นำทิศทาง โดยเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ได้กำหนดค่ากลางรายวัน (USD/CNY) ไว้ที่ 6.7808 ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 สะท้อนว่าทางการจีนยอมรับการแข็งค่าของเงินหยวนอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่ยังคงควบคุมจังหวะ ทั้งนี้ นับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 เงินหยวนแข็งค่าขึ้นแล้วประมาณ 6% จากระดับ 7.2 ต่อดอลลาร์

Ad

ในฝั่งธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม แม้จะมีกรรมการ 3 ท่านสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย แต่ตลาดไม่ได้ตอบรับในเชิงบวกต่อดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าความกังวลต่อความยั่งยืนทางการคลังของสหรัฐฯ มีน้ำหนักมากกว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

ผลกระทบต่อตลาดและแนวโน้ม

การแข็งค่าของเงินหยวนได้เพิ่มความน่าดึงดูดให้กับสินทรัพย์ของจีน โดยดัชนีฮั่งเส็งของฮ่องกงปิดบวก 203 จุด สู่ระดับ 25,698 จุด เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ขณะที่ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์สกุลเงินหยวนจากต่างชาติก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

สำหรับอนาคต นักลงทุนควรจับตาปัจจัยสำคัญ 2 ประการ:

• ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ: ดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันที่ 21 สิงหาคม หากออกมาต่ำกว่าคาดการณ์จะยิ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์ โดยดัชนีดอลลาร์มีแนวรับสำคัญที่ 98 และ 97.2 จุด
• นโยบายของทางการ: การเริ่มใช้มาตรการซื้อคืนพันธบัตรของสหรัฐฯ ในวันที่ 9 กันยายน และการกำหนดค่ากลางเงินหยวนรายวันของ PBOC จะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดในการบ่งชี้ทิศทางของค่าเงินในระยะต่อไป