BofA ชี้มุมมองตลาดต่อเงินเยนดิ่งสุดในรอบ 4 ปี ท่ามกลางความกังวลนโยบายการเงิน

มุมมองของนักลงทุนต่อค่าเงินเยนของญี่ปุ่นได้ทรุดตัวลงสู่ระดับที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบ 4 ปี ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินและการคลังของประเทศ ซึ่งมีอิทธิพลมากกว่าความเสี่ยงที่ทางการจะเข้าแทรกแซงค่าเงิน ตามผลสำรวจล่าสุดของ Bank of America (BofA) Global Research

ความกังวลด้านนโยบายเป็นปัจจัยหลัก

ผลสำรวจ FX and Rates Sentiment Survey ประจำเดือนกรกฎาคมของ BofA พบว่ามุมมองเชิงลบต่อเงินเยนได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ชี้ว่าความเสี่ยงด้านนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และนโยบายการคลังเป็นเหตุผลหลักที่คาดว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอีก

ความกังวลด้านนโยบายเหล่านี้มีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยอื่นๆ เช่น ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง หรือการประเมินมูลค่าสกุลเงิน แม้ว่าระดับความเชื่อมั่นโดยรวมจะยังค่อนข้างต่ำก็ตาม

การวางสถานะของนักลงทุน

BofA ตั้งข้อสังเกตว่าการวางสถานะของนักลงทุนโดยรวมเพิ่งจะเริ่มปรับตัวเป็นลบเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนจำนวนมากยังคงระมัดระวังเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาด

Ad

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจากคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ที่ BofA อ้างถึง แสดงให้เห็นภาพที่แตกต่างออกไป โดยกองทุนที่ใช้เลเวอเรจ (Leveraged funds) ได้ถือ สถานะขายสุทธิ (Net short) ในเงินเยนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 ซึ่งเป็นการตอกย้ำว่าตลาดยังคงเดิมพันอย่างหนักว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลง แม้จะมีคำเตือนจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นหลายครั้ง

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ทัศนคติเชิงลบนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนยังคงตั้งคำถามว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังพอที่จะลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมากเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาได้หรือไม่ การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปยังคงเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์ และสร้างแรงกดดันต่อเงินเยน

การประชุมนโยบายการเงินครั้งถัดไปของ BOJ ในวันที่ 30-31 กรกฎาคม นี้ กำลังเป็นที่จับตามองอย่างใกล้ชิด โดยคาดว่าคณะกรรมการจะมีการปรับปรุงประมาณการเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาส ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงทิศทางนโยบายในอนาคต ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับเงินเยน (USD/JPY) ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 1986