Wells Fargo คาดการณ์ผลประกอบการกลุ่ม Midstream Q2/26 ชู PAA และ TRGP เป็นหุ้นเด่น

Wells Fargo เผยบทวิเคราะห์ผลประกอบการล่วงหน้าไตรมาส 2 ปี 2026 สำหรับกลุ่มบริษัทพลังงานขั้นกลาง (Midstream) โดยคาดว่าจะเป็นอีกหนึ่งฤดูกาลประกาศงบที่เป็นบวกโดยรวม พร้อมแนะนำให้นักลงทุนถือครอง Plains All American Pipeline (PAA) และ Targa Resources (TRGP) ก่อนการรายงานผลประกอบการ ขณะที่แนะนำให้หลีกเลี่ยง Williams Companies (WMB)

คาดการณ์ผลประกอบการรายบริษัท

Wells Fargo คาดการณ์ว่าบริษัทหลายแห่งในกลุ่มจะมีผลประกอบการสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (consensus estimates) โดยอ้างถึงปัจจัยสนับสนุนเฉพาะตัวของแต่ละบริษัท

• บริษัทที่คาดว่าผลประกอบการจะสูงกว่าคาด: Cheniere Energy (LNG), ONEOK (OKE), Sunoco (SUN), Targa Resources (TRGP) และ Viper Energy Partners (VG)
• ปัจจัยหนุน: สำหรับ Cheniere มาจากส่วนต่างราคา (spreads) และปริมาณการขายในตลาดต่างประเทศที่สูงขึ้น ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาที่ลดลง ส่วน Targa Resources ได้รับประโยชน์จากปริมาณการขนส่งที่เพิ่มขึ้น การส่งออกก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) และส่วนต่างราคา Katy-Waha

ในทางกลับกัน บทวิเคราะห์คาดว่า Keyera (KEY) และ MPLX (MPLX) อาจมีผลประกอบการต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ เนื่องจาก Keyera มีการเปลี่ยนแปลงวิธีการบันทึกบัญชีกำไร ซึ่งจะเลื่อนการรับรู้กำไรบางส่วนจากไตรมาส 2 ไปยังไตรมาส 4 ขณะที่ MPLX มีโครงการใหม่ที่เริ่มดำเนินการในไตรมาส 2 ค่อนข้างจำกัด สวนทางกับที่ตลาดคาดการณ์ EBITDA จะเติบโตสูง

Ad

ปัจจัยบวกและความเสี่ยงที่น่าจับตา

Wells Fargo ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยบวกที่อาจเกิดขึ้นกับบางบริษัท เช่น Antero Midstream (AM) ที่อาจได้รับเงินหลังหักภาษีมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ จากคำตัดสินของศาลฎีกาโคโลราโดเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน

สำหรับหุ้นเด่นอย่าง Plains All American (PAA) มีแนวโน้มที่จะดำเนินงานได้สูงกว่าจุดกึ่งกลางของเป้าหมายที่บริษัทให้ไว้ (guidance) เนื่องจากโครงการปรับปรุงประสิทธิภาพท่อส่งก๊าซสำเร็จเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ เช่นเดียวกับ Targa Resources (TRGP) ที่อาจทำผลงานได้เกินเป้าหมาย หลังปริมาณการผลิตที่เคยลดลงได้กลับคืนมา และปริมาณ LPG ที่ท่าเรือ Galena Park อาจทำสถิติสูงสุดในเดือนมิถุนายน

อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตถึงความท้าทายสำหรับ Kinder Morgan (KMI) ซึ่งมีโครงการมูลค่า 500-600 ล้านดอลลาร์ เริ่มเปิดดำเนินการในไตรมาส 2 ทำให้การรักษาการเติบโตของปริมาณงานในมือ (backlog) เป็นเรื่องที่ท้าทายมากขึ้น