ดอลลาร์อ่อนค่า หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าพยุงตลาดพันธบัตร

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนในวันพฤหัสบดี หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดพันธบัตร ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงและบั่นทอนความน่าดึงดูดของเงินดอลลาร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (Dollar Index) ปรับตัวลดลง 0.13% มาอยู่ที่ประมาณ 98.80 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม 2025 หลังจากที่ร่วงลงไปแล้ว 0.8% ในวันก่อนหน้า การอ่อนค่าดังกล่าวสะท้อนถึงความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดตราสารหนี้โลก

คลังสหรัฐฯ เพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตร

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ประกาศเพิ่มวงเงินสูงสุดในการดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว (long-end bond buyback) เป็นสองเท่า จากเดิม 2 พันล้านดอลลาร์ เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อสกัดความปั่นป่วนในตลาด

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวมีขึ้นหลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 5.337% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 19 ปี ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซียและราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น มาตรการของกระทรวงการคลังช่วยพยุงราคาพันธบัตรและกดดันให้อัตราผลตอบแทนลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 5.18% ส่งผลให้นักลงทุนเทขายสถานะซื้อดอลลาร์ (long-dollar positions) ที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้

สกุลเงินหลักแข็งค่าขึ้น

Ad

การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นในสินทรัพย์เสี่ยงที่ปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้สกุลเงินหลักอื่นๆ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์

• เงินยูโร (EUR): แข็งค่าขึ้น 0.2% แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 พฤษภาคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า
• เงินปอนด์ (GBP): ปรับตัวขึ้น 0.3% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 11 พฤษภาคม 2025 โดยมีปัจจัยหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษที่ยังทรงตัวในระดับสูง
• เงินเยน (JPY): แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย 0.1% สู่ระดับ 158.43 เยนต่อดอลลาร์ โดยยังคงรักษาแรงบวกจากวันก่อนหน้าไว้ได้ ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

ตลาดยังคงระมัดระวังปัจจัยเสี่ยง

แม้ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลง แต่ตลาดยังคงมีความระมัดระวัง เนื่องจากรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประจำเดือนกรกฎาคม บ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่ยังคงกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง และผู้กำหนดนโยบายหลายรายสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากจำเป็น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยพยุงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐฯ

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ทรงตัวใกล้ระดับ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ยังคงเป็นปัจจัยกดดันด้านเงินเฟ้อสำหรับประเทศผู้นำเข้าพลังงานในยุโรปและเอเชีย ขณะที่นักลงทุนกำลังจับตาการประชุมสัมมนาประจำปีของเฟดที่เมืองแจ็กสันโฮล (Jackson Hole) เพื่อหาสัญญาณทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต