Dolar AS Melemah Setelah Intervensi Departemen Keuangan untuk Stabilkan Pasar Obligasi

Dolar AS melanjutkan pelemahannya pada hari Kamis, diperdagangkan di dekat level terendah beberapa bulan setelah intervensi Departemen Keuangan AS berhasil meredakan gejolak di pasar obligasi. Langkah ini secara efektif mempersempit keunggulan suku bunga yang sebelumnya menopang mata uang AS.

Intervensi Treasury Tenangkan Pasar

Gejolak di pasar obligasi global baru-baru ini menjadi pendorong utama pelemahan dolar. Pada hari Selasa, kombinasi ketegangan geopolitik di Teluk Persia dan lonjakan harga minyak mentah telah mendorong imbal hasil obligasi global ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 30 tahun sempat menyentuh 5,337%, level tertinggi dalam hampir 19 tahun.

Menanggapi kenaikan tajam biaya pinjaman yang menekan aset berisiko, Departemen Keuangan AS pada hari Rabu mengumumkan akan menggandakan batas atas operasi pembelian kembali (buyback) obligasi jangka panjang dari $2 miliar menjadi setidaknya $4 miliar. Langkah ini berhasil menopang harga obligasi jangka panjang, mendorong imbal hasil 30-tahun kembali turun ke sekitar 5,18% dan memicu likuidasi posisi spekulatif beli dolar.

Analis di ING mencatat dalam sebuah laporan, "Langkah intervensi Departemen Keuangan AS disambut baik oleh investor global." Mereka menambahkan bahwa meskipun solusi yang lebih struktural diperlukan untuk pemulihan pasar obligasi yang berkelanjutan, sinyal dari Departemen Keuangan untuk memantau imbal hasil jangka panjang telah menenangkan pasar.

Dampak Terhadap Mata Uang Utama

Ad

Penurunan imbal hasil AS dan stabilnya sentimen risiko global memberikan dorongan bagi mata uang utama Eropa untuk menembus level teknis penting.

• Dolar AS: Indeks Spot Dolar turun 0,13% menjadi sekitar 98,80, setelah sebelumnya anjlok 0,8% dan mencapai level terendah sejak 14 Mei 2025.
• Euro & Poundsterling: Euro naik 0,2% ke level tertingginya sejak 14 Mei 2025, sementara Poundsterling menguat 0,3% ke level tertinggi sejak 11 Mei 2025, didukung oleh imbal hasil obligasi Inggris yang kuat.
• Yen Jepang: Yen menguat tipis 0,1% menjadi 158,43 per dolar, mempertahankan sebagian besar kenaikan 1% dari sesi sebelumnya di tengah ekspektasi pengetatan kebijakan oleh Bank of Japan.
• Mata Uang Emerging Market: Mata uang negara berkembang juga mendapat sedikit kelegaan, dengan Rupee India menguat dan Won Korea Selatan stabil di dekat 1.320 per dolar setelah reli 1,8%.

Prospek Pasar Tetap Hati-Hati

Meski dolar berada di bawah tekanan, pasar valuta asing secara umum tetap berhati-hati. Notulen rapat Federal Reserve bulan Juli yang bernada *hawkish* menunjukkan bahwa para pejabat khawatir tentang inflasi yang terus-menerus tinggi dan beberapa di antaranya mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut jika inflasi tetap di atas target 2%.

Selain itu, harga minyak mentah Brent yang bertahan kuat di sekitar $92 per barel di tengah ketegangan Timur Tengah menjadi tekanan inflasi yang berkelanjutan bagi negara-negara pengimpor energi. Para pelaku pasar kini menantikan pidato Ketua The Fed, Kevin Warsh, di simposium Jackson Hole untuk mencari sinyal arah kebijakan yang lebih jelas.