Citi ชี้สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นสร้าง 'พันธมิตรค่าเงิน' ผ่านการแทรกแซงร่วมกัน

นักวิเคราะห์จาก Citi ระบุในบทวิจัยว่า การที่สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นร่วมมือกันแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเมื่อเร็วๆ นี้ ถือเป็นสัญญาณของการสร้าง “พันธมิตรค่าเงิน” อย่างไม่เป็นทางการ ซึ่งเป็นการเชื่อมโยงนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนเข้ากับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงของชาติในภาพรวม

นายอัตสึชิ มิมูระ รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังฝ่ายกิจการระหว่างประเทศของญี่ปุ่น กล่าวว่าการแทรกแซงครั้งล่าสุดนี้ถือเป็นจุดสูงสุดของความร่วมมือดังกล่าว Citi ชี้แจงว่าข้อตกลงนี้ไม่ควรมองว่าเป็นสหภาพการเงิน แต่เป็นการประสานงานเชิงนโยบายที่อาจช่วยสนับสนุนโครงการลงทุนของญี่ปุ่นในสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่าถึง 550,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เบื้องหลังการแทรกแซงและเป้าหมายเชิงกลยุทธ์

Citi เชื่อว่าการดำเนินการครั้งนี้มีเป้าหมายหลายประการ โดยนายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ดูเหมือนจะมีความกังวลว่าการอ่อนค่าของเงินเยนที่ยืดเยื้ออาจสร้างสภาวะที่คล้ายคลึงกับช่วงก่อนวิกฤตค่าเงินเอเชียในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้กล่าวถึงการแทรกแซงนี้ว่าเป็น “สัญญาณแห่งมิตรภาพ” ซึ่งบ่งชี้ว่ารัฐบาลวอชิงตันให้การสนับสนุน

การเคลื่อนไหวนี้อาจเป็นการส่งสัญญาณเตือนไปยังนางซานาเอะ ทากาอิจิ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซึ่งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ (reflationary policies) ของเธออาจสร้างแรงกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีกครั้ง โดย Citi เชื่อว่าวอชิงตันต้องการให้โตเกียวปรับท่าทีดังกล่าวให้มีความผ่อนคลายมากขึ้น

Ad

มุมมองตลาดและสิ่งที่ต้องจับตา

สิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษในการแทรกแซงครั้งนี้คือ การที่สหรัฐฯ เข้ามาขายเงินยูโรเพื่อซื้อเงินเยน Citi มองว่านี่เป็นการปรับเปลี่ยนชั่วคราวของกองทุนรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน (Exchange Stabilization Fund) ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยย้ายออกจากเงินยูโรที่มีมูลค่าสูงเกินจริงในอดีต ไปสู่เงินเยนที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป

Citi คาดการณ์ว่าญี่ปุ่นอาจดำเนินการในลักษณะเดียวกันหากคู่เงิน EUR/JPY ปรับตัวสูงขึ้นไปสู่ระดับ 185-186 เยน และการแทรกแซงอาจมีเป้าหมายเพื่อกดดันให้ EUR/JPY ลงไปต่ำกว่าระดับต่ำสุดล่าสุดที่ใกล้ 180 เยน เป็นการชั่วคราว ทั้งนี้ คู่เงิน USD/JPY จะยังคงเป็นจุดสนใจหลักของตลาดต่อไป

สำหรับอนาคตอันใกล้ ตลาดจะจับตาสัญญาณเชิงนโยบายเพิ่มเติมจากการประชุมสัมมนาที่เมืองแจ็กสันโฮล ระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม ตามด้วยการประชุมรัฐมนตรีคลัง G7 และ G20 ที่เมืองแอชวิลล์ ในวันที่ 31 สิงหาคม และ 1 กันยายน