อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัว หลังข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ออกมาต่ำกว่าคาดการณ์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เคลื่อนไหวเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งสัญญาณที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคากำลังลดลง แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราผลตอบแทน

ข้อมูล PPI เดือน ก.ค. ชะลอตัว

กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ทั่วไปสำหรับเดือนกรกฎาคมไม่เปลี่ยนแปลง หรือเพิ่มขึ้น 0.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% ส่วนดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน (Core PPI) ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวนสูง ขยับขึ้น 0.2% ซึ่งก็ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.3% เช่นกัน

เมื่อเทียบเป็นรายปี อัตราเงินเฟ้อค้าส่งโดยรวมชะลอตัวลงสู่ระดับ 4.7% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.9% อย่างไรก็ตาม ดัชนี Core PPI รายปีกลับอยู่ที่ 4.2% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อยที่ 4.1% สะท้อนให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาในระดับลึกยังคงมีความหนืดอยู่

ตลาดคาดเฟดคงดอกเบี้ย

ข้อมูล PPI ที่อ่อนตัวลง ประกอบกับรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่สอดคล้องกับการคาดการณ์เมื่อวันพุธ และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ชะลอตัวลงในสัปดาห์ก่อนหน้า ได้ช่วยเสริมความเชื่อมั่นของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีเหตุผลเพียงพอที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนกันยายน

Ad

ตลาดการเงินได้ปรับลดโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือประมาณ 40% จากระดับเกือบ 67% ในสัปดาห์ที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรยังคงมีความเคลื่อนไหวที่จำกัด:

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 4.182%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปี ปรับตัวลงเล็กน้อยสู่ระดับ 4.657%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นประมาณ 1.4 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 5.236%

ปัจจัยเสี่ยงด้านพลังงานยังคงอยู่

แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาในทิศทางที่ดี แต่การปรับตัวขึ้นของพันธบัตรยังคงถูกจำกัด เนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ท่ามกลางความตึงเครียดที่ยังไม่คลี่คลายเกี่ยวกับการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ยังคงระมัดระวังในการเดิมพันว่าอัตราผลตอบแทนจะปรับตัวลงอย่างรุนแรง

ขณะนี้นักลงทุนกำลังเบนความสนใจไปที่ข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันศุกร์ เพื่อประเมินความแข็งแกร่งของอุปสงค์ผู้บริโภค ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางของตลาดต่อไป