S&P ยืนยันอันดับเครดิต 'A-' ของมาเลเซีย จากการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการปฏิรูปการคลัง

S&P Global Ratings ได้ยืนยันอันดับเครดิตของมาเลเซียที่ระดับ 'A-/A-2' สำหรับสกุลเงินต่างประเทศ และ 'A/A-1' สำหรับสกุลเงินท้องถิ่น โดยคงมุมมองที่มั่นคงไว้ ทาง S&P ระบุว่า ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนสถานะเครดิตของประเทศ ได้แก่ โมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของประเทศ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลก และความพยายามในการปรับปรุงฐานะทางการคลังอย่างต่อเนื่อง

การเติบโตของ AI กระตุ้นโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของมาเลเซียได้รับประโยชน์อย่างมากจากการก้าวขึ้นมาเป็นศูนย์กลางข้อมูลหลักในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมาก S&P ชี้ให้เห็นว่า การเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI เชิงสร้างสรรค์ทั่วโลกเป็นแรงผลักดันสำคัญสำหรับการเติบโตของประเทศ

การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและปัจจัยสำคัญจากรายงานของ S&P ประกอบด้วย:

• คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงจะอยู่ที่ 5.5% ในปี 2026 หลังจากขยายตัวอย่างแข็งแกร่งที่ 5.2% ในปี 2025
• ประเทศดึงดูดการลงทุนในศูนย์ข้อมูลสะสมประมาณ 386 พันล้านริงกิตมาเลเซีย ระหว่างปี 2021 ถึงกลางปี 2026

การขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลนี้ ทำให้มาเลเซียมีศักยภาพที่จะเติบโตได้ดีกว่าประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่ในแง่ของแนวโน้มการเติบโตในระยะกลาง ตามที่หน่วยงานจัดอันดับระบุ

การปฏิรูปการคลังและความเสี่ยงที่ยังคงอยู่

Ad

ในด้านการคลัง S&P ตั้งข้อสังเกตว่าเสถียรภาพทางการเมืองได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อการปฏิรูปโครงสร้าง ความพยายามของรัฐบาลในการปรับปรุงการอุดหนุน เช่น การเปลี่ยนไปใช้ราคาตลาดสำหรับดีเซล และการขยายกรอบภาษีการขาย คาดว่าจะช่วยลดการขาดดุลงบประมาณได้

S&P คาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลโดยรวมจะลดลงเหลือ 3.1% ของ GDP ในปี 2026 อย่างไรก็ตาม หน่วยงานดังกล่าวยังชี้ให้เห็นถึงความท้าทายหลายประการ ราคาน้ำมันโลกที่สูงอย่างต่อเนื่องยังคงกดดันการใช้จ่ายของรัฐบาล โดยเงินอุดหนุนน้ำมันเบนซิน RON95 คิดเป็น 18% ของงบประมาณการดำเนินงานของรัฐบาลกลางในไตรมาสแรกของปี 2026

โครงสร้างพื้นฐานและหนี้สินที่อยู่ภายใต้การจับตามอง

แม้ว่าการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่เฟื่องฟูจะเป็นสัญญาณที่ดีอย่างชัดเจน แต่ก็ยังมีความท้าทายอยู่ S&P เตือนว่าการสร้างศูนย์ข้อมูลอย่างรวดเร็วกำลังสร้างความตึงเครียดให้กับทรัพยากรพลังงานและน้ำ ซึ่งอาจลดทอนกระแสเงินทุนไหลเข้าในอนาคตหากกำลังการผลิตสาธารณูปโภคไม่ทันกับความต้องการ

นอกจากนี้ ตัวชี้วัดหนี้สินต่างประเทศกำลังถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด โครงการเทคโนโลยีที่ใช้เงินทุนสูงกำลังผลักดันให้การกู้ยืมของภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น และทำให้ความต้องการเงินทุนจากต่างประเทศโดยรวมสูงกว่ารายรับและเงินสำรองในบัญชีเดินสะพัด S&P คาดว่าแรงกดดันด้านสภาพคล่องนี้จะลดลงเมื่อโครงการขนาดใหญ่เสร็จสมบูรณ์ ซึ่งจะช่วยลดอัตราการกู้ยืมจากต่างประเทศในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า