S&P khẳng định xếp hạng 'A-' của Malaysia nhờ tăng trưởng dựa trên trí tuệ nhân tạo và cải cách tài chính.

S&P Global Ratings đã tái khẳng định xếp hạng tín dụng chủ quyền bằng ngoại tệ 'A-/A-2' và bằng nội tệ 'A/A-1' của Malaysia, duy trì triển vọng ổn định. Cơ quan này dẫn chứng đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của đất nước, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ toàn cầu về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, và những nỗ lực củng cố tài chính đang diễn ra là những yếu tố chính hỗ trợ hồ sơ tín dụng của quốc gia.

Sự bùng nổ AI thúc đẩy đà tăng trưởng kinh tế

Nền kinh tế Malaysia đang hưởng lợi đáng kể từ sự nổi lên của nước này như một trung tâm dữ liệu chính ở Đông Nam Á, thu hút đầu tư nước ngoài đáng kể. S&P nhấn mạnh rằng sự bùng nổ toàn cầu về trí tuệ nhân tạo tạo sinh (generative AI) là một động lực lớn cho sự tăng trưởng của quốc gia.

Các dự báo và yếu tố kinh tế chính từ báo cáo của S&P bao gồm:

• Tăng trưởng GDP thực tế được dự báo sẽ đạt 5,5% vào năm 2026, sau mức tăng trưởng 5,2% mạnh mẽ vào năm 2025.
• Quốc gia này đã thu hút ước tính 386 tỷ MYR đầu tư tích lũy vào trung tâm dữ liệu từ năm 2021 đến giữa năm 2026.

Theo cơ quan xếp hạng tín nhiệm, sự mở rộng nhanh chóng của cơ sở hạ tầng kỹ thuật số đang giúp Malaysia vượt trội hơn hầu hết các quốc gia cùng nhóm về tăng trưởng xu hướng trong trung hạn.

Cải cách tài chính và những rủi ro tiềm ẩn

Ad

Về mặt tài chính, S&P lưu ý rằng sự ổn định chính trị đã tạo ra môi trường thuận lợi cho các cải cách cơ cấu. Những nỗ lực của chính phủ nhằm hợp lý hóa trợ cấp, chẳng hạn như chuyển sang định giá thị trường đối với dầu diesel, và mở rộng khung thuế bán hàng dự kiến sẽ thu hẹp thâm hụt ngân sách.

S&P dự báo thâm hụt ngân sách chính phủ sẽ giảm xuống còn 3,1% GDP vào năm 2026. Tuy nhiên, cơ quan này cũng chỉ ra một số thách thức. Giá dầu toàn cầu duy trì ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên chi tiêu của chính phủ, với trợ cấp cho xăng RON95 chiếm 18% ngân sách hoạt động của liên bang trong quý đầu tiên năm 2026.

Cơ sở hạ tầng và nợ đang được theo dõi

Mặc dù sự bùng nổ đầu tư công nghệ là một tín hiệu tích cực rõ ràng, nhưng nó cũng đặt ra những thách thức. S&P cảnh báo rằng việc xây dựng nhanh chóng các trung tâm dữ liệu đang gây áp lực lên nguồn năng lượng và nước, điều này có thể làm giảm dòng vốn đầu tư trong tương lai nếu công suất của các tiện ích không theo kịp nhu cầu.

Hơn nữa, các chỉ số nợ nước ngoài đang được theo dõi chặt chẽ. Các dự án công nghệ cần nhiều vốn đang đẩy mạnh hoạt động vay nợ của doanh nghiệp và khiến nhu cầu tài chính bên ngoài vượt quá thu ngân sách và dự trữ hiện tại. S&P dự kiến áp lực thanh khoản này sẽ giảm bớt khi các dự án lớn hoàn thành, làm giảm tốc độ vay nợ nước ngoài trong những năm tới.