S&P Mengesahkan Penarafan 'A-' Malaysia untuk Pertumbuhan Berpacuan AI dan Pembaharuan Fiskal

S&P Global Ratings telah mengesahkan semula penarafan kredit berdaulat mata wang asing 'A-/A-2' Malaysia dan mata wang tempatan 'A/A-1', mengekalkan tinjauan yang stabil. Agensi itu memetik momentum ekonomi negara yang kukuh, didorong oleh ledakan global dalam infrastruktur kecerdasan buatan, dan usaha penyatuan fiskal yang berterusan sebagai faktor utama yang menyokong profil kredit negara.

Ledakan AI Menjana Momentum Ekonomi

Ekonomi Malaysia mendapat manfaat yang ketara daripada kemunculannya sebagai hab pusat data utama di Asia Tenggara, menarik pelaburan asing yang besar. S&P menekankan bahawa lonjakan global dalam AI generatif telah menjadi penggerak utama pertumbuhan negara.

Unjuran dan faktor ekonomi utama daripada laporan S&P termasuk:

• Pertumbuhan KDNK sebenar diramalkan mencecah 5.5% pada tahun 2026, susulan pengembangan 5.2% yang kukuh pada tahun 2025.
• Negara ini telah menarik anggaran MYR386 bilion dalam pelaburan pusat data kumulatif antara 2021 dan pertengahan 2026.

Pengembangan pesat dalam infrastruktur digital ini meletakkan Malaysia untuk mengatasi kebanyakan negara setarafnya dari segi pertumbuhan trend dalam jangka masa sederhana, menurut agensi penarafan tersebut.

Pembaharuan Fiskal dan Risiko Berlarutan

Ad

Dari segi fiskal, S&P menyatakan bahawa kestabilan politik telah mewujudkan persekitaran yang menggalakkan untuk pembaharuan struktur. Usaha kerajaan untuk merasionalisasikan subsidi, seperti beralih kepada harga pasaran untuk diesel, dan meluaskan rangka kerja cukai jualannya dijangka dapat mengurangkan defisit bajet.

S&P mengunjurkan defisit kerajaan am akan berkurangan kepada 3.1% daripada KDNK pada tahun 2026. Walau bagaimanapun, agensi itu juga menunjukkan beberapa cabaran. Harga minyak global yang berterusan tinggi terus memberi tekanan kepada perbelanjaan kerajaan, dengan subsidi untuk petrol RON95 menyumbang 18% daripada bajet operasi persekutuan pada suku pertama 2026.

Infrastruktur dan Hutang Dalam Pemerhatian

Walaupun ledakan pelaburan teknologi jelas positif, ia juga menimbulkan cabaran. S&P memberi amaran bahawa pembinaan pusat data yang pesat membebankan sumber tenaga dan air, yang boleh mengawal aliran masuk modal masa hadapan jika kapasiti utiliti tidak setanding dengan permintaan.

Tambahan pula, metrik hutang luar sedang dipantau dengan teliti. Projek teknologi berintensifkan modal memacu pinjaman korporat dan telah mendorong keperluan pembiayaan luaran kasar melebihi penerimaan dan rizab akaun semasa. S&P menjangkakan tekanan kecairan ini akan berkurangan apabila projek-projek utama disiapkan, sekali gus menyederhanakan kadar pinjaman luar pada tahun-tahun akan datang.