Shein เข้าตลาดฮ่องกงวันแรกราคาหุ้นร่วง ปิดฉากเส้นทาง IPO ที่ยาวนานข้าม 3 ตลาด

หุ้นของ Shein ยักษ์ใหญ่ด้านฟาสต์แฟชั่น ปรับตัวลดลงในการซื้อขายวันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง นับเป็นการปิดฉากเส้นทางการเสนอขายหุ้นครั้งแรกแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ที่ยาวนานและเต็มไปด้วยอุปสรรค ซึ่งกินเวลาหลายปีและต้องเปลี่ยนแผนการจดทะเบียนจากนิวยอร์กสู่ลอนดอน และมาสิ้นสุดที่ฮ่องกง

เส้นทาง IPO ที่เต็มไปด้วยแรงกดดัน

Shein ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ ได้พยายามที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2022 แต่ต้องเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐฯ เกี่ยวกับประเด็นเรื่องการบังคับใช้แรงงานในห่วงโซ่อุปทานและโครงสร้างธุรกิจ ตามรายงานของรอยเตอร์ส

แรงกดดันทางการเมืองและกฎระเบียบที่เข้มงวดในสหรัฐฯ ทำให้บริษัทต้องเปลี่ยนเป้าหมายไปยังตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนในช่วงปลายปี 2023 อย่างไรก็ตาม แผนการในสหราชอาณาจักรก็เผชิญกับการตรวจสอบจากฝ่ายนิติบัญญัติและกลุ่มสิทธิมนุษยชนในลักษณะเดียวกัน ท้ายที่สุด Shein ได้ตัดสินใจยื่นเอกสารเพื่อจดทะเบียนในตลาดฮ่องกงอย่างเป็นความลับในเดือนกรกฎาคม 2025

มูลค่าบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

Ad

ความล่าช้าและอุปสรรคต่างๆ ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการประเมินมูลค่าของบริษัท จากที่เคยตั้งเป้ามูลค่าไว้สูงถึง $90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนพฤศจิกายน 2023 ตามรายงานของ Bloomberg News มูลค่าของบริษัทก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในการระดมทุนครั้งล่าสุด Shein สามารถระดมทุนได้ 1.36 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง ($1.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีมูลค่าบริษัท ณ ราคา IPO อยู่ที่ประมาณ $26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายในช่วงแรกอย่างมาก ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบคือการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ด้านภาษีศุลกากรในสหรัฐฯ และยุโรป ซึ่งกระทบต่อโมเดลธุรกิจของบริษัทโดยตรง

ความท้าทายหลังเข้าตลาด

แม้ว่าจะสามารถเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้สำเร็จ แต่การที่ราคาหุ้นปรับตัวลดลงในวันแรกสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนต่อแนวโน้มของบริษัท การเดินทางที่ยาวนานสู่การเป็นบริษัทมหาชนของ Shein เน้นย้ำถึงความท้าทายที่บริษัทซึ่งมีความเชื่อมโยงกับจีนต้องเผชิญ ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการตรวจสอบด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ที่เพิ่มสูงขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก