เงินปอนด์ทรงตัว ขณะที่มาตรการซื้อคืนพันธบัตรของคลังสหรัฐฯ กดดันดอลลาร์

ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงเคลื่อนไหวทรงตัวในวันศุกร์ โดยได้รับอานิสงส์จากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรในสัปดาห์นี้ ซึ่งสร้างสภาวะตลาดที่เอื้อต่อการเปิดรับความเสี่ยง

ณ เวลา 17:14 น. ตามเวลาประเทศไทย อัตราแลกเปลี่ยน GBP/USD ปรับตัวขึ้น 0.32% สู่ระดับ 1.3672 ขณะที่ EUR/USD เพิ่มขึ้น 0.27% แตะที่ 1.1709

การแทรกแซงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

จุดสนใจหลักของตลาดในสัปดาห์นี้คือการประกาศอย่างกะทันหันของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวันพุธที่จะขยายขนาดการซื้อคืนพันธบัตร คริส เทอร์เนอร์ (Chris Turner) หัวหน้าฝ่ายตลาดโลกของ ING กล่าวว่า ตลาดไม่ควรตีความการเคลื่อนไหวนี้ในแง่ร้ายจนเกินไป โดยอ้างถึงอดีตเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังที่ให้สัมภาษณ์กับ Financial Times ว่า การดำเนินการดังกล่าวเป็นเพียงการส่งสัญญาณ

เทอร์เนอร์ให้ความเห็นว่า ข้อสรุปที่สำคัญที่สุดคือ "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นได้เข้ามาอยู่ในสายตาของกระทรวงการคลังและจำเป็นต้องได้รับการจัดการ" เขามองว่าเหตุการณ์นี้เป็น "เรื่องราวที่เป็นลบต่อดอลลาร์และเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง" ซึ่งอาจนำไปสู่ "การอ่อนค่าลงเล็กน้อยของดอลลาร์ และเป็นผลดีต่อสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีค่าเบต้าสูงและสกุลเงินตลาดเกิดใหม่" ทั้งนี้ ING ระบุว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) มีแนวรับที่ 98.65/70 และ "อาจเป็นเรื่องยากที่จะกลับขึ้นไปยืนเหนือ 99.00 ได้อีกครั้ง"

มุมมองนักวิเคราะห์ต่อทิศทางดอลลาร์

นักยุทธศาสตร์จาก UBS ได้แก่ คอนสแตนติน โบลซ์ (Constantin Bolz) และโดมินิก ชไนเดอร์ (Dominic Schnider) เห็นพ้องกับมุมมองดอลลาร์อ่อนค่า โดยชี้ว่า "สถานะซื้อดอลลาร์ยังคงมีความเสี่ยงที่จะถูกเทขาย" เนื่องจากเหตุผลที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะต้องคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไปนั้นเริ่มลดน้อยลง

Ad

ภาพรวมของตลาดยังคงอยู่ภายใต้แนวคิดที่ว่าข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานที่ชะลอตัวลงได้ลดความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดลงไปแล้ว UBS เสริมว่าหากตลาดตัดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยออกไปโดยสิ้นเชิง "สถานะซื้อดอลลาร์ที่มีอยู่อาจเผชิญกับแรงกดดันให้ต้องปิดสถานะ"

แนวโน้มค่าเงินปอนด์และยูโร

สำหรับเงินปอนด์ ข้อมูลจากคณะกรรมการซื้อขายสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าสถานะขายสุทธิ (net short) ยังคงมีอยู่เป็นจำนวนมาก ซึ่ง UBS ชี้ว่านี่อาจเป็นปัจจัยหนุนทางเทคนิค หากมีความคืบหน้าเชิงบวกเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการคลังของสหรัฐฯ ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) อย่างรุนแรงได้

• UBS คาดการณ์ว่า GBP/USD จะปรับตัวขึ้นสู่ 1.40 ภายในเดือนธันวาคม 2026 และแตะ 1.41 ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027

ในฝั่งยูโรโซน ING คาดว่า EUR/USD จะ "เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ที่ 1.1670-1.1710 ก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป" โดยได้รับแรงหนุนจากการที่เศรษฐกิจยูโรโซนปรับตัวเข้ากับราคาก๊าซที่สูงได้ดีขึ้น ประกอบกับแนวโน้มดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง โดย ING ตั้งเป้าหมายสิ้นเดือนกันยายนไว้ที่ 1.17