Poundsterling Stabil Saat Dolar Melemah Pasca Operasi Buyback Departemen Keuangan AS

Poundsterling (GBP) bergerak stabil pada hari Jumat, di tengah pelemahan dolar AS yang dipicu oleh pengumuman Departemen Keuangan AS untuk memperluas program pembelian kembali obligasi (buyback). Hingga pukul 16:14 WIB, pasangan mata uang GBP/USD tercatat menguat 0,32% ke level 1,3672.

Intervensi Departemen Keuangan AS Tekan Dolar

Fokus utama pasar pekan ini tertuju pada langkah mengejutkan Departemen Keuangan AS pada hari Rabu yang mengumumkan perluasan skala pembelian kembali obligasinya. Menurut Chris Turner, Kepala Pasar Global di ING, tindakan ini harus dilihat sebagai sinyal bahwa kenaikan imbal hasil obligasi AS jangka panjang telah menjadi perhatian pemerintah dan perlu ditangani.

Turner berpendapat bahwa jika Departemen Keuangan AS lebih aktif dalam melindungi suku bunga jangka panjang, hal ini akan menjadi "cerita yang negatif bagi dolar dan positif bagi aset berisiko." Ia menambahkan bahwa skenario ini dapat berarti "penurunan moderat dolar, dengan kinerja lebih baik bagi mata uang komoditas beta tinggi dan mata uang pasar berkembang."

Analis dari ING juga mencatat bahwa Indeks Dolar (DXY) kemungkinan akan sulit untuk kembali menembus level 99,00, dengan support berada di kisaran 98,65/70.

Prospek Poundsterling dan Posisi Pasar

Di Inggris, situasi politik domestik relatif tenang karena parlemen sedang dalam masa reses musim panas. Hal ini memungkinkan poundsterling untuk mengambil keuntungan penuh dari pelemahan dolar yang lebih luas.

Ad

Analis di UBS menyoroti data dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) yang menunjukkan posisi pasar masih sangat condong ke arah jual (short) pada poundsterling. Menurut mereka, ini menciptakan potensi kenaikan teknikal yang signifikan.

• Potensi *Short Squeeze*: Jika ada sinyal positif lebih lanjut mengenai kredibilitas fiskal Inggris, aksi penutupan posisi jual (*short covering*) dapat mendorong GBP naik lebih kuat dari yang diperkirakan oleh fundamental makroekonomi saja.
• Proyeksi Jangka Panjang: UBS memproyeksikan GBP/USD akan mencapai 1,40 pada Desember 2026 dan naik lebih lanjut ke 1,41 pada paruh pertama tahun 2027. Level resistensi terdekat berada di 1,38, dengan support awal di 1,33.

Konteks Pasar yang Lebih Luas

Narasi utama di pasar tetap berpusat pada penyesuaian ekspektasi kebijakan Federal Reserve, di mana data inflasi dan ketenagakerjaan yang lebih lemah telah mengurangi argumen untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Strategi UBS, Constantin Bolz dan Dominic Schnider, menyatakan bahwa "posisi beli dolar masih menghadapi risiko pembalikan" jika pasar sepenuhnya menghapus ekspektasi kenaikan suku bunga.

Sementara itu, pasangan EUR/USD diperkirakan akan berkonsolidasi dalam rentang sempit. ING menetapkan target akhir September untuk EUR/USD di level 1,17, sementara UBS mencatat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan September telah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar, sehingga membatasi potensi penguatan euro lebih lanjut.