Morgan Stanley ชี้ลูกค้า AI ที่หลากหลายขึ้นคือกุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุน Nvidia

Morgan Stanley ระบุว่าการขยายฐานลูกค้าของ Nvidia ไปยังกลุ่มอื่นนอกเหนือจากผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscalers) กำลังกลายเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนควรจับตามอง โดยชี้ว่าการเติบโตในระยะถัดไปจะได้รับแรงหนุนจากลูกค้ากลุ่มองค์กร, โครงการ AI ภาครัฐ (Sovereign AI) และภาคอุตสาหกรรม

การเติบโตสู่เฟสใหม่

หลังจากการประชุมร่วมกับผู้บริหารระดับสูงของ Nvidia, Morgan Stanley ได้ย้ำมุมมองให้ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 288 ดอลลาร์ โดยระบุว่าผู้บริหารมีความมั่นใจว่าการเติบโตของรายได้จะสามารถเร่งตัวขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่ายอดขายรายไตรมาสจะเข้าใกล้ระดับ 1 แสนล้านดอลลาร์ก็ตาม

วาณิชธนกิจชี้ว่า ความต้องการชิป AI กำลังกระจายตัวไปยังลูกค้าหลากหลายกลุ่มมากขึ้น ซึ่งช่วยลดความกังวลว่าชะตากรรมของ Nvidia จะขึ้นอยู่กับบริษัทคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่แห่งที่ใช้จ่ายงบประมาณมหาศาล

• ลูกค้ากลุ่มใหม่ที่สำคัญ:
• ห้องปฏิบัติการวิจัย AI
• ลูกค้าองค์กร (Enterprise)
• ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหม่ (Neocloud)
• โครงการ AI ภาครัฐ (Sovereign AI)

ความได้เปรียบในการแข่งขันและภาพรวมตลาด

Ad

Morgan Stanley เสริมว่า Nvidia ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดด้านการประมวลผล AI อย่างท่วมท้น แม้จะมีการนำชิปที่ออกแบบเอง (Custom Chips) มาใช้มากขึ้นก็ตาม โดยให้เหตุผลว่าระบบของ Nvidia ยังคงให้ต้นทุนต่อโทเค็น AI (Cost per AI token) ที่ต่ำที่สุดในการใช้งานหลายรูปแบบ

หุ้นของ Nvidia เผชิญกับความผันผวนอย่างหนักในปีนี้ ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักระหว่างปัจจัยบวกจากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่แข็งแกร่ง กับปัจจัยลบ เช่น ข้อจำกัดการส่งออก, มูลค่าหุ้นที่สูง และความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านทุนของกลุ่ม Hyperscalers อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความผันผวน แต่ราคาหุ้นยังคงเป็นบวกสำหรับปีนี้และปิดตลาดสัปดาห์ล่าสุดปรับตัวขึ้นราว 4%

มุมมองต่อนักลงทุน

รายงานยังชี้ให้เห็นถึงความพยายามของผู้บริหาร Nvidia ในการขยายฐานนักลงทุนให้กว้างขึ้น โดยการดึงดูดนักลงทุนเน้นคุณค่า (Value Investors) นอกเหนือจากกลุ่มนักลงทุนเน้นการเติบโต (Growth Funds) แบบดั้งเดิม เนื่องจากบริษัทมีความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งสนับสนุนสไตล์การลงทุนทั้งสองรูปแบบ