นักลงทุนจับตาผลประกอบการ Nintendo: Switch 2 เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้น

Nintendo มีกำหนดจะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ในวันที่ 6 สิงหาคมนี้ โดยนักลงทุนกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิดว่าแรงส่งจากเครื่องเล่นเกมคอนโซลรุ่นใหม่อย่าง Switch 2 จะสามารถรับมือกับแรงกดดันจากต้นทุนชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นถึงสี่เท่าในช่วงปีที่ผ่านมาได้หรือไม่

ภาพรวมก่อนประกาศผลประกอบการ

ข้อมูลจาก Investing.com ระบุว่า นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ของ Nintendo ในไตรมาสนี้ไว้ที่ 440.75 พันล้านเยน ซึ่งลดลงประมาณ 23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่เป็นไตรมาสเปิดตัวของ Switch 2 การคาดการณ์ดังกล่าวสะท้อนว่าตลาดได้ประเมินการเติบโตที่กลับสู่ภาวะปกติไว้แล้ว

สถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ราคาหุ้นของบริษัทได้ปรับตัวลดลงมาแล้วเกือบ -44.63% จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงหลังจากความตื่นเต้นในช่วงเปิดตัวคอนโซลใหม่เริ่มจางหายไป ผลประกอบการในครั้งนี้จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในการพิสูจน์ว่าวงจรผลิตภัณฑ์ใหม่นี้ยังคงมีศักยภาพในการเติบโต

ความท้าทายจากต้นทุนชิปหน่วยความจำ

ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อ Nintendo คือราคาชิปหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรง โดยมีสาเหตุหลักมาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นมหาศาลจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งส่งผลกระทบต่อ Nintendo ในหลายมิติ:

Ad

• ตลับเกม: ใช้ชิปหน่วยความจำแบบ NAND flash ซึ่งเมื่อมีราคาสูงขึ้นจะส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรของธุรกิจซอฟต์แวร์
• ตัวเครื่องคอนโซล: หน่วยความจำภายในเครื่องเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนการผลิต (Bill of Materials) ที่เพิ่มสูงขึ้น
• ข้อจำกัดในการส่งผ่านต้นทุน: แตกต่างจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อื่นๆ Nintendo มีความยืดหยุ่นน้อยกว่าในการปรับขึ้นราคาขายกลางคัน หรือเปลี่ยนไปใช้ซัพพลายเออร์ทางเลือกจากจีน เนื่องจากข้อจำกัดทางการค้า

คำถามสำคัญที่นักลงทุนต้องการคำตอบจากการประกาศผลประกอบการครั้งนี้คือ Nintendo ได้เจรจาต่อรองสัญญาจัดซื้อใหม่แล้วหรือไม่ หรืออัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) จะหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

การคาดการณ์และมุมมองตลาด

สำหรับแนวโน้มทั้งปีงบประมาณ 2027 นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้รวมไว้ที่ 2.30 ล้านล้านเยน ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังไม่คาดหวังการเติบโตที่โดดเด่นในปีที่สองของ Switch 2 ดังนั้น คำแนะนำและเป้าหมายจากฝ่ายบริหาร (Management Guidance) จึงกลายเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุด

มุมมองของตลาดในขณะนี้แบ่งออกเป็นสองฝ่าย ฝ่ายที่มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมามากได้สะท้อนข่าวร้ายไปแล้ว และหากผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดหรือมีการปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ทั้งปี ก็อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ราคาหุ้นฟื้นตัวได้ ในทางกลับกัน อีกฝ่ายมองว่าปัญหาต้นทุนชิปเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่อาจกดดันผลประกอบการต่อไป และหากตัวเลขออกมาน่าผิดหวังอีกครั้ง อาจผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวลงไปทดสอบแนวรับสำคัญได้