Story
JPMorgan หั่นประมาณการ Circle และ Coinbase หลังแรงกดดันจากข้อตกลง Hyperliquid
JPMorgan Chase & Co. ได้ปรับลดประมาณการทางการเงินสำหรับ Circle Internet Group Inc. และ Coinbase Global Inc. โดยอ้างถึงแรงกดดันต่อธุรกิจสเตเบิลคอยน์ของทั้งสองบริษัทจากข้อตกลงความร่วมมือฉบับใหม่กับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Hyperliquid ซึ่งเปลี่ยนแปลงรูปแบบการแบ่งรายได้จากเหรียญ USDC
ธนาคารระบุในรายงานว่า ข้อตกลงดังกล่าวสร้างความท้าทายด้านรายได้ในระยะสั้นให้กับทั้ง Circle และ Coinbase และอาจนำไปสู่สถานการณ์ที่นักวิเคราะห์เรียกว่า "สภาวะลำบากใจ (prisoner's dilemma)" ที่อาจผลักดันให้ทั้งสองบริษัทต้องแข่งขันกันเองในการส่งเสริมการใช้งาน USDC
รายละเอียดข้อตกลงใหม่
ภายใต้โครงสร้างใหม่ที่ประกาศเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อขยายการยอมรับ USDC บน Hyperliquid ซึ่งเป็นทั้งบล็อกเชนเลเยอร์ 1 และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) Coinbase จะจัดประเภท USDC ทั้งหมดบน Hyperliquid ว่าเป็น "สินทรัพย์บนแพลตฟอร์ม" (on-platform)
ข้อตกลงนี้ทำให้ Coinbase ได้รับรายได้จากเงินสำรองทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง แต่ต้องจ่ายเงินจำนวน 90% ของรายได้ดังกล่าวคืนให้กับ Hyperliquid JPMorgan ประเมินว่า ณ วันอาทิตย์ที่ผ่านมา Hyperliquid ถือครอง USDC อยู่ประมาณ 6.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 8% ของอุปทาน USDC ทั้งหมด
ผลกระทบต่อประมาณการทางการเงิน
AdJPMorgan ได้ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับลด (adjusted diluted EPS) ของ Coinbase ในไตรมาส 2 ลงเหลือ ติดลบ $0.01 อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงประมาณการกำไรต่อหุ้นตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ของ Circle ไว้ที่ $0.16 สำหรับไตรมาสเดียวกัน
ธนาคารคาดว่าผลกระทบทั้งหมดจากความร่วมมือกับ Hyperliquid จะยังไม่ปรากฏในผลประกอบการไตรมาส 2 แต่จะเริ่มมีผลอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 นอกจากนี้ การปรับลดประมาณการยังได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาดคริปโตที่อ่อนแอ โดยมูลค่าตลาดรวมลดลง 13% ปริมาณการซื้อขายสปอตเฉลี่ยต่อวันลดลง 24% และมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ใน DeFi ลดลง 23% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
มุมมองระยะยาว
แม้จะมีความท้าทายในระยะสั้น JPMorgan คาดว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับ USDC ในระยะยาวจะเพิ่มขึ้นไปจนถึงปี 2027 ปัจจัยหนุนมาจากความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น โดยธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis points ในการประชุมเดือนตุลาคม 2026
สำหรับผลการดำเนินงานของหุ้นตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน หุ้นของ Circle ปรับตัวลดลงประมาณ 25% ในขณะที่หุ้นของ Coinbase เพิ่มขึ้น 2%
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้