Jefferies ชี้ความขัดแย้งอิหร่านสร้างโอกาสซื้อหุ้นพลังงานยุโรปที่ราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

ความขัดแย้งในอิหร่านที่ปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ได้ส่งผลให้ราคาหุ้นในกลุ่มพลังงานยุโรปมีความเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันอย่างมาก Jefferies บริษัทวิเคราะห์การลงทุนชั้นนำ ชี้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวได้สร้างโอกาสในการเข้าซื้อหุ้นบริษัทพลังงานขนาดใหญ่หลายแห่งที่ราคาปรับตัวลงสวนทางกับปัจจัยพื้นฐานที่ยังคงแข็งแกร่ง

ราคาหุ้นพลังงานยุโรปแยกตัวชัดเจน

รายงานจาก Jefferies ระบุว่า นักลงทุนได้ให้ความสนใจกับบริษัทที่ถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น ขณะที่หุ้นของบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งกลับถูกมองข้ามไป ทำให้เกิดช่องว่างระหว่างหุ้นที่ปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับแนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้น และหุ้นที่ถูกเทขายมากเกินไป (oversold) แม้จะมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่จำกัด

หุ้นที่ทำผลงานโดดเด่นนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง ได้แก่:

• Neste Oyj ปรับตัวขึ้น 33% จากราคาน้ำมันดีเซลที่แข็งแกร่งขึ้นและกฎระเบียบด้านเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่เอื้ออำนวย
• Repsol เพิ่มขึ้น 17% โดยได้รับแรงหนุนจากโอกาสในการซื้อหุ้นคืนและการขยายการลงทุนในเวเนซุเอลา
• Equinor ASA ปรับตัวขึ้น 13% จากราคาก๊าซในยุโรปที่สูงขึ้นและทิศทางกลยุทธ์ที่ชัดเจน

ในกลุ่มสำรวจและผลิต (E&P) Vår Energi เพิ่มขึ้น 15% จากความคาดหวังเรื่องเงินปันผลพิเศษและการเติบโตของการผลิตในระยะยาว ขณะที่ Tullow Oil ปรับขึ้น 11% หลังจากการรีไฟแนนซ์สำเร็จ

หุ้นเด่นที่ราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

Jefferies ได้ระบุถึงบริษัทพลังงานรายใหญ่หลายแห่งที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง แต่ราคายังคงปรับตัวช้ากว่าตลาด ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

Ad

กลุ่มบริษัทน้ำมันครบวงจรและ E&P

Jefferies มองว่า Shell PLC และ TotalEnergies SE เป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มที่ถูกเทขายมากเกินไป โดย Shell ได้ประโยชน์จากการเข้าซื้อสินทรัพย์ของ ARC Resources ซึ่งช่วยยืดอายุแหล่งสำรองและสนับสนุนโครงการ Canada LNG ส่วน TotalEnergies มีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากตะวันออกกลาง นอกจากนี้ หุ้นในกลุ่ม E&P อย่าง Serica Energy, Harbour Energy และ Kosmos Energy ก็ดูน่าสนใจจากงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นและสภาพคล่องที่ดีขึ้น

กลุ่มบริการบ่อน้ำมัน

บริษัทในกลุ่มบริการบ่อน้ำมัน เช่น Maire, Technip Energies, GTT และ TechnipFMC มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาด แม้จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางอย่างจำกัดและมีปริมาณคำสั่งซื้อในระดับสูง Jefferies ให้ความเห็นว่าบริษัทเหล่านี้อาจได้รับประโยชน์หากมีการใช้จ่ายเพื่อการฟื้นฟูในภูมิภาคเพิ่มขึ้นหลังความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลาย

มุมมองต่อนักลงทุน

Jefferies สรุปว่าความแตกต่างอย่างมากของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงของนักลงทุนว่าบริษัทใดควรมีมูลค่าเพิ่มจากปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical premium) และบริษัทใดที่ถูกมองข้ามอย่างไม่เป็นธรรม สถานการณ์นี้ได้สร้างโอกาสในการเลือกซื้อหุ้นเป็นรายตัวทั่วทั้งภาคพลังงานของยุโรป