Jefferies ชี้หุ้นพลังงานยุโรปบางตัวราคาถูกเกินจริง ชี้เป็นโอกาสซื้อช่วงความขัดแย้งอิหร่าน

Jefferies บริษัทวาณิชธนกิจชั้นนำ ระบุว่าความขัดแย้งในอิหร่านที่ปะทุขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ได้ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานในยุโรปมีความเคลื่อนไหวของราคาที่แตกต่างกันอย่างมาก Jefferies มองว่าสถานการณ์นี้ได้สร้างโอกาสในการเข้าซื้อหุ้นบางตัว โดยเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่ ที่ราคาปรับตัวลดลงสวนทางกับปัจจัยพื้นฐานที่ยังคงแข็งแกร่ง

ความแตกต่างของผลตอบแทนในกลุ่มพลังงาน

บทวิเคราะห์ของ Jefferies ชี้ว่า ตลาดได้ให้รางวัลกับบริษัทที่ถูกมองว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น ในขณะที่หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวกลับมีราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นตามปัจจัยพื้นฐาน

หุ้นที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่นนับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น ได้แก่:

• Neste Oyj: ปรับตัวขึ้น 33% จากราคาดีเซลที่แข็งแกร่งขึ้นและกฎระเบียบด้านเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่เอื้ออำนวย
• Repsol: เพิ่มขึ้น 17% จากแนวโน้มการยกระดับโครงการซื้อหุ้นคืนและโอกาสทางธุรกิจที่ดีขึ้นในเวเนซุเอลา
• Equinor ASA: เพิ่มขึ้น 13% โดยได้รับประโยชน์จากราคาก๊าซในยุโรปที่สูงขึ้นและทิศทางกลยุทธ์ที่ชัดเจนขึ้น
• Vår Energi: เพิ่มขึ้น 15% จากความคาดหวังในการจ่ายเงินปันผลพิเศษและการเติบโตของการผลิตในระยะยาว
• Tullow Oil: เพิ่มขึ้น 11% หลังจากเสร็จสิ้นการรีไฟแนนซ์และขยายกำหนดเวลาชำระหนี้

Jefferies ชี้โอกาสในหุ้นที่ราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

ในทางตรงกันข้าม Jefferies มองว่าหุ้นพลังงานรายใหญ่หลายตัวกลับมีราคาปรับตัวช้ากว่าที่ควร แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งก็ตาม บริษัทได้ระบุโอกาสในหุ้นที่ "ราคาถูกเกินจริง" (oversold) ในหลายกลุ่ม

Ad

บริษัทน้ำมันครบวงจร

Jefferies ยกให้ Shell PLC เป็นหนึ่งในตัวเลือกที่น่าสนใจ โดยการเข้าซื้อสินทรัพย์ของ ARC Resources ช่วยยืดอายุแหล่งสำรองและสนับสนุนการตัดสินใจลงทุนในโครงการ Canada LNG ขณะที่ TotalEnergies SE ก็ถูกมองว่าราคาถูกเกินจริงเช่นกัน เนื่องจากพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายช่วยชดเชยความเสี่ยงในตะวันออกกลางได้ดี

กลุ่มสำรวจและผลิตและบริการบ่อน้ำมัน

ในกลุ่มสำรวจและผลิต (E&P) หุ้นอย่าง Serica Energy, Harbour Energy และ Kosmos Energy ถูกมองว่าราคาถูกเกินจริง แม้ว่างบดุลและสภาพคล่องจะดีขึ้นก็ตาม เช่นเดียวกับกลุ่มบริการบ่อน้ำมัน ซึ่งบริษัทอย่าง Maire, Technip Energies, GTT และ TechnipFMC มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาด แม้จะได้รับผลกระทบโดยตรงอย่างจำกัดและมีปริมาณงานในมือที่แข็งแกร่ง

มุมมองและบทวิเคราะห์

Jefferies สรุปว่าความแตกต่างอย่างมากของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินของนักลงทุนว่าบริษัทใดสมควรที่จะมี "ค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical premium) และบริษัทใดที่ถูกมองข้ามไปอย่างไม่เป็นธรรม สถานการณ์ดังกล่าวได้สร้างโอกาสในการเข้าซื้อแบบเลือกสรร (selective buying opportunities) ทั่วทั้งภาคพลังงานของยุโรปสำหรับนักลงทุน