Story
J.P. Morgan เพิ่มเป้า JCDecaux เป็น €30 ชี้กำไรครึ่งปีแรกอาจสูงกว่าคาดการณ์
Summary
J.P. Morgan เพิ่มชื่อ JCDecaux เข้าสู่ลิสต์ 'Positive Catalyst Watch' ก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 โดยคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับเพิ่มประมาณการกำไรในอนาคต
J.P. Morgan ได้เพิ่มชื่อหุ้น JCDecaux บริษัทสื่อโฆษณานอกบ้าน เข้าสู่ลิสต์ "Positive Catalyst Watch" ซึ่งเป็นการจับตาหุ้นที่มีแนวโน้มเชิงบวกในระยะสั้น ก่อนการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ในวันที่ 30 กรกฎาคมนี้ โดยคาดการณ์ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกจะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 3% ซึ่งอาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อไป
คาดการณ์ผลประกอบการ Q2 แข็งแกร่ง
โบรกเกอร์คาดการณ์ว่ารายได้ปกติ (organic revenue) ของ JCDecaux ในไตรมาสที่ 2 จะเติบโต 3.4% ซึ่งสูงกว่าที่ Visible Alpha Consensus คาดการณ์ไว้ที่ 3.2% และสูงกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 3% การเติบโตดังกล่าวได้แรงหนุนจากกลุ่มธุรกิจสื่อโฆษณากลางแจ้งประเภทเฟอร์นิเจอร์ริมทาง (Street Furniture) ที่คาดว่าจะโต 5.4% และสื่อโฆษณาในระบบขนส่ง (Transport) ที่คาดว่าจะโต 2% โดยได้รับอานิสงส์บางส่วนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการแข่งขันฟุตบอลโลก 2026
J.P. Morgan ประเมินว่ากำไรจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกจะอยู่ที่ 329 ล้านยูโร คิดเป็นอัตรากำไร 17% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 320 ล้านยูโร หรือ 16.6% ปัจจัยบวกสำคัญมาจากการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดในตะวันออกกลาง (ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนรายได้ประมาณ 5%) รวมถึงการเติบโตของสื่อโฆษณาดิจิทัลนอกบ้าน (DOOH) ในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนจากภาวะซบเซาในประเทศจีน ซึ่งคาดว่าจะมีผลประกอบการติดลบเล็กน้อยในไตรมาส 2 จากระดับการบริโภคที่อ่อนแอ
ปรับเพิ่มประมาณการและมุมมองเชิงบวก
จากแนวโน้มการเติบโตที่สูงขึ้นในธุรกิจสื่อโฆษณาในระบบขนส่ง J.P. Morgan ได้ปรับเพิ่มประมาณการยอดขายของ JCDecaux ขึ้น 1% สำหรับปี 2026 และ 2027 และปรับเพิ่มประมาณการอัตรากำไรจากการดำเนินงานขึ้น 1% สำหรับทั้งสองปีเช่นกัน
Ad- ประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026: เพิ่มขึ้นเป็น 844 ล้านยูโร จากเดิม 840 ล้านยูโร
- ประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2027: เพิ่มขึ้นเป็น 915 ล้านยูโร จากเดิม 904 ล้านยูโร
สำหรับแนวโน้มในไตรมาสที่ 3 J.P. Morgan คาดว่า JCDecaux จะยังคงมีโมเมนตัมการเติบโตต่อเนื่อง และคาดว่าบริษัทจะให้แนวโน้มการเติบโตของรายได้ปกติ "สูงกว่า 5%" โดย J.P. Morgan คาดการณ์ไว้ที่ 5.7% เทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 4.9%
คงคำแนะนำ "Overweight" พร้อมเป้าหมายราคาใหม่
J.P. Morgan ยังคงคำแนะนำ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) สำหรับหุ้น JCDecaux พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ณ เดือนธันวาคม 2027 เป็น 30 ยูโร จากเดิม 29 ยูโร (เทียบกับราคาปิดล่าสุด ณ วันที่ 15 กรกฎาคม ที่ 21.32 ยูโร) โดยมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันยังคงต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น เนื่องจากคาดการณ์ว่ากระแสเงินสดอิสระ (free cash flow) ของบริษัทมีแนวโน้มจะเข้าใกล้ 400 ล้านยูโรในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันที่ 4.5 พันล้านยูโร
ราคาเป้าหมายดังกล่าวมาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ภายใต้สมมติฐานต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) ที่ 9.5% และอัตราการเติบโตในระยะยาวที่ 2% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อคำแนะนำและราคาเป้าหมายนี้ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาที่สูงกว่าคาด รายได้ที่ต่ำกว่าคาด การเข้าซื้อกิจการที่อาจไม่สร้างมูลค่าเพิ่ม และผลตอบแทนจากการชนะสัญญาสัมปทานใหม่ที่ต่ำกว่าที่ประเมินไว้
Read next
More on หุ้น
บริษัท Volvo Cars แต่งตั้ง Klaus Zellmer เป็นซีอีโอคนใหม่สืบทอดตำแหน่งต่อจาก Hakan Samuelsson
บริษัท Volvo Cars ได้แต่งตั้ง Klaus Zellmer เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ แทนที่ Hakan Samuelsson ที่กำลังจะลาออก การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์รายนี้กำลังดำเนินกลยุทธ์การเติบโตเชิงรุกท่ามกลางความท้าทายของตลาด
บทวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์ชี้ว่าหุ้นกลุ่มเหมืองแร่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ TSX มีศักยภาพในการเติบโต
บริษัทเหมืองแร่ทองคำและทองแดงของแคนาดาหลายแห่ง รวมถึง Equinox Gold และ Kinross Gold กำลังได้รับคำแนะนำให้ซื้ออย่างแข็งแกร่งจากนักวิเคราะห์ ซึ่งคาดการณ์ว่าราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก โดยอิงจากปัจจัยกระตุ้นเฉพาะบริษัทที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
ดัชนีหุ้นรวมซาอุดีอาระเบีย (Tadawul All Share Index) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือน จากการปรับตัวลงของหุ้นในหลายภาคส่วน
ดัชนีหุ้นหลักของซาอุดีอาระเบีย หรือ Tadawul All Share ปิดตลาดลดลง 0.26% ในวันอาทิตย์ แตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน โดยได้รับผลกระทบจากความอ่อนแอในภาคประกันภัยและพลังงาน
บริษัท BCA กล่าวว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ผลกำไรที่ชะลอตัว และการเสนอขายหุ้น IPO ล้วนเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น
นักวิเคราะห์จาก BCA Research เตือนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้น การเติบโตของกำไรที่ชะลอตัว และการออกหุ้น IPO จำนวนมาก เป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการประเมินมูลค่าหุ้น พวกเขายังคงมองในแง่ดี แต่เน้นย้ำว่า การเพิ่มขึ้นของตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของกำไรมากกว่าการขยายตัวของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)